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今日投资 |
发布时间： |
2010年01月08日 11:04 |
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浙江医药（600216）主要从事化学原料药及其制剂产品的研制、开发、生产与销售。其中，原料药销售业占主营收入的82.33%，制剂药销售业占22.39%。公司是浙江省医药龙头企业，是中国重要原料药和制剂生产基地，形成以氟喹诺酮类、维生素类、抗生素类三大原料及制剂为特色产品生产体系，公司维生素E和H生产占据国际三强地位。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为2.34、2.81和3.31元，对应动态市盈率为14倍、12倍和10倍；当前共有15位分析师跟踪，其中建议强力买入和买入的分别为6和9人，综合评级系数1.60。
公司近日公告：新昌制药厂生产的本芴醇及蒿甲醚原料药通过FDA认证。公司此前生产本芴醇供应诺华用于生产抗疟疾药物复方蒿甲醚，美国目前已消除疟疾，此次本芴醇及蒿甲醚原料药通过FDA认证主要配合诺华在南美地区推广复方蒿甲醚。
抗疟用药市场分公立市场和私立市场，WHO、世界银行及盖茨基金等组织为公立市场提供资金，主要为非洲、东南亚部分地区。诺华复方蒿甲醚在公立市场价格仅为0.76美元/人份，远低于私立市场。按照WHO划分，美国已消灭疟疾，而南美地区的巴西、秘鲁、哥伦比亚等国则仍处于疟疾控制阶段，阿根廷、巴拉圭则处于疟疾消除前阶段。浙江医药抗疟原料药通过FDA认证主要是配合诺华复方蒿甲醚在南美市场、特别是南美私立市场的推广。预计未来公司仍将通过定量定价的形式向诺华供应本芴醇和蒿甲醚。
申银万国表示，浙江医药是一家拥有很强化学合成研发能力的制药企业。公司国内率先突破VE关键中间体三甲基氢醌技术，完成抗糖尿病药物米格列醇和伏格列波糖研发，并实现产业化。目前公司拥有Ⅰ期临床创新药物甲磺酸普喹替尼，2个基本完成临床前研究的创新药物，并已搭建起：①植物内生菌活性物质筛选；②天然药物活性成分筛选；③“me-better”新药筛选三大研发平台。1.1类新药是指未在国内外上市销售，通过合成或者半合成的方法制得的原料药及其制剂，盐酸昌欣沙星片属于此类，虽然还需要3-5年时间才能最终上市，但药物临床试验批件的获得再次彰显公司研发实力。
4季度VE停产检修对发货影响较小，价格平稳，招商证券预计4季度单季度EPS超1元。预计09-2011年收入同比分别增长13%、20%和11%，净利润同比分别增长27%、34%和15%，实现EPS2.76元、3.69元、4.23元。当前股价对应2010年预测PE倍，维持“审慎推荐-A”评级。
风险因素：出现预料之外的VE竞争厂商；向制剂转型的进程慢于预期。
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