| 来源： |
浙商证券 |
发布时间： |
2010年01月08日 07:34 |
作者： |
林建 |
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事件：栋梁新材1月7日公告称，其被浙江省科学技术厅认定为2009年第三批高新技术企业，享受15%的企业所得税率优惠政策，有效期为三年；同时，栋梁新材对2009年业绩预告进行修正，预计2009年年度净利润同比（比2008年）增长幅度为40%~70%。
点评：从公告来看，若2009年栋梁新材可享受并按照15%的税率征收企业所得税，将增厚其2009年的净利润约900万元，占其2008年净利润的比重约为12%（2008年栋梁新材净利润7405万元）。而在栋梁新材调整2009年净利润同比（比上年）增幅至40%~70%之后（此前预计增长20%~50%），我们预测栋梁新材2009年将可实现净利润1.04亿~1.26亿元，折合每股收益为0.44元~0.53元。
由于栋梁新材可享受为期3年的所得税优惠政策，我们对其未来两年的盈利预测也做了修正，预计2010-2011年栋梁新材将实现净利润1.8亿元和2.3亿元，同比增幅分别为46%和27%，折合每股收益分别为0.76元和0.97元。
考虑到该公司良好的成长性，我们给予栋梁新材2010年25-30倍PE（市盈率）的估值区间，即未来6个月的合理估值区间为19-22.80元，维持“买入”投资评级。
浙商证券 林建
(原载于东方早报)
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