| 来源： |
渤海证券 |
发布时间： |
2009年11月27日 07:34 |
作者： |
唐笑 |
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渤海证券 唐笑
事件：我们于近日赴冀东水泥调研，与公司董秘就未来公司发展进行了讨论。
点评：冀东水泥产能迅速扩张，2009年底冀东水泥熟料产能达到3800万吨，水泥产能达到5100万吨，预计其熟料和水泥产销量为3226万吨左右。至2010年底，冀东水泥自建的熟料产能达到5835万吨，水泥产能达到7400万吨，预计冀东水泥熟料和水泥产销量为5200万吨左右。
冀东水泥一直在接触一些可能并购的标的，包括一直在做的秦岭水泥。自2010年往后，并购产能会成为冀东水泥产能扩张的重要组成部分。冀东水泥在近几年的快速扩张中，已经在广阔的市场区域内扎下了根，也便于进行市场整合。但是并购的合理价格形成机制，还在摸索中。
我们分析，冀东水泥的合理价格为24.85元/股，给予其“买入”评级。
(原载于东方早报)
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