| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年09月15日 17:45 |
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远望谷(002161)周二封住涨停，全日换手率超过12%。公司是我国最早从事超高频射频识别技术(RFID)研究和开发的高科技公司之一，定位于专业的超高频RFID设备提供商。公司建立了在铁路RFID市场的垄断地位，作为铁道部车号自动识别系统工程(即ATIS工程)的核心供应商，公司的铁路RFID产品拥有全部自主知识产权，业务涵盖了整个铁路RFID产业链。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.38元、0.53元和0.76元，对应的动态市盈率为49、35和24倍;当前共有9位分析师跟踪，给予强烈买入、买入和观望评级的分别为2、5和2人，综合评级系数2.00。
公司上半年实现收入8959.52万元，同比增长80.46%;实现净利润2842.48万元，同比增长94.29%。公司报告期内整体毛利率为60.48%，同比稍微下降1.16个百分点，基本稳定。上半年铁路业务占比51.53%，随着下半年非铁路业务收入的增长，毛利率将出现一定程度的下降。另外，公司转让深圳远望创业投资有限公司70%股权给公司控股股东，其出发点是规避风险，更好的经营主业，从而更好地实现公司的长远利益及全体股东的利益最大化。公司转让创业投资公司以后，公司全资子公司深圳射频智能有限公司将作为公司做大做强RFID产业的主要平台。
公司上半年铁路市场实现销售收入4555.64万元，同比增长49.34%。2009全年我国铁路建设计划完成投资6000亿元，前7个月也已经完成基本建设投资2474.9亿元，同比增长136%。铁道部表示，未来3年铁路建设投资计划表已经敲定，平均每年投资资金都将在7000亿以上。由于公司的RFID产品是铁路的标配产品，铁路里程的增加就意味着公司RFID产品需求的增加。万联证券认为这些巨额的铁路建设投资为公司未来三年铁路市场的高速增长奠定了坚实的基础。
公司非铁业务实现高速增长，实现营业收入4285.2万元，同比大幅增长132.71%，占整体营收比重较去年同期提升11个百分点至48.47%。政府主导是RFID技术在中国得以发展的重要因素，当前中国信息产业振兴计划RFID也是最大的受益的项目之一，非铁业务在烟草物流、车辆资产管理的实质性开展将为公司业绩提供有力支撑。另外，由于国家对于畜牧业以及食品安全越来越重视，畜牧业识别已经产品成为公司一个新的收入增长点。由于公司不断开始新的应用领域和应用市场，非铁市场未来能够继续保持高速增长。
江南证券考虑到公司当前成长动力已经由单纯的铁路应用扩展到铁路、非铁路应用，募资项目进入投产期则提供了产能上的保证，成长更具稳定性和确定性。另外，高毛利的软件及读写装置业务上升幅度更快，这对企业的盈利能力构成进一步提升。未来三年业绩增幅高于预测的可能性很大。由于公司增长的稳定性及未来巨大的成长空间，目前仍然具有非常明显的长期投资价值。给予“买入”投资评级。
风险因素：公司股价仍面临小非减持的压力;公司目前股权激励已上报，但能否在年内批下来暂不确定。
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