| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年07月20日 15:56 |
作者： |
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厦门钨业(600549)尾盘冲击涨停，换手率7.25%。公司资源自给率快速提升，新能源业务是亮点。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.35元、0.48和0.60元，对应动态市盈率为60、43和35倍;当前共有17位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，7位分析师建议“买入”，8位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.08。
钨资源的稀缺性及政策导向决定了中长期内钨精矿价格呈上升趋势。公司的业务包括钨钼制品、新能源材料和房地产开发。钨是一种重要的稀有金属，中国的钨资源储量及开采量均居全球第一。近年来中国政府出台了限制钨资源开采与出口、推进产业结构升级、提高行业集中度等一系列政策，公司是这些政策的最终受益者。
资源自给率快速提升、产品结构升级，保障公司盈利能力稳步增长。1)通过对矿山的整合与废钨回收业务的开展，公司钨资源自给率有望从2007 年的20%快速提升至2010 年的50%以上，必然从钨精矿价格上涨中获益;2)随着“做大做强硬质合金材料”发展战略的逐步落实，公司的产品结构将实现高级化。
公司是国内储氢合金粉行业龙头企业，成长空间较大。公司从2002 年开始涉足新能源材料业务，经过几年的发展，目前具有5000 吨/年的储氢合金粉产能和2000吨/年的钴酸锂产能，在这一领域国内领先。公司的储氢合金粉产品已经远销日本;以钴酸锂为代表的锂离子电池材料进入了国内知名企业比亚迪的供货体系，磷酸铁锂材料也研发成功进入试生产。随着新能源汽车和新型电池的发展，新能源材料业务是公司未来重要的利润增长极。
公司将受益于海西经济区建设。子公司厦门滕王阁房地产公司在厦门、成都和重庆均有地产开发项目，重点开发的“厦门海峡国际社区”项目是厦门当地最具国际化的地产项目，将随海西经济区建设进程的持续而成长。
风险提示：全球宏观经济前景不确定导致钨品需求难以回暖;初级钨品出口关税进一步上调及出口配额被进一步被压缩;新能源汽车发展前景的不确定性;房地产业务的不确定性。
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