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厦门钨业(600549):公司是全球最大的钨钼产品生产企业, 公司拥有从上游钨精矿到下游钨深加工产品的完整产业链, 掌握全球最先进的钨及炭化钨粉料技术, 是世界上最好的硬质合金坯料和钨材料制造商之一,世界原钨消耗量25%来自公司。由于钨缺乏替代品且钨的主要消费领域-硬质合金主要消费领域包括机床, 军工,采矿,石油和航天航空等重工业领域,而上述许多领域的投资是由国家进行的,因此钨消费具有一定的刚性,对比世界经济增速与钨消费增长的走势可以看出,宏观经济的减速对钨消费造成的冲击有限, 即便在2001年和2007年世界经济增速大幅下滑的时候, 钨消费也保持了一定的增速。国内钨消费受经济高速增速的影响也较小,因此,钨消费受宏观经济周期冲击相对其它有色金属影响较小。我国硬质合金应用领域主要包括切削工具,地矿工具和耐磨零件等.随着我国制造业的快速发展,未来硬质合金消费仍将保持较高增速。
经过3年的布局和完善, 公司能源新材料产业已经步入收获期,特别是贮氢合金粉业务由原先市场的新进入者成长成为行业的龙头, 市场占有率达到30%,并且仍在进一步快速增长中。
公司混合动力车用贮氢合金粉认证进入尾声,随时可能出现大额订单。混合动力车用电池材料需要经过较长时间认证,一般在3年左右,公司贮氢合金粉产品目前正在被日本松下, 三洋认证试用(松下,三洋生产混合动力车用电池给丰田配套),认证期已达3年, 已经将处于认证的末期,我们认为公司产品在09年通过认证的可能性非常大,到时公司车用贮氢合金粉订单出现爆发性增长。预期车用贮氢合金粉材料毛利较高。混合动力车用贮氢合金粉是贮氢合金粉的高端用途,需要对产品质量,稳定性等的长期跟踪检测和认证,一旦通过认证,订单一般不会轻易改变,因此后来者具有较高的进入壁垒,产品毛利率水平也较高。
另外,公司的房地产业务也增长迅猛,近期公司与花旗地产基金达成意向,将联手开发漳州海滨新城项目, 并有望引入花旗3亿美元巨资。公司控股60%的厦门滕王阁房地产开发有限公司经过10余年发展, 公司在地产市场上已经形成一定的品牌。
二级市场上，该股构筑强势上升通道，量能配合积极，机构增持迹象明显，近日该股蓄势整理充分，买入时机日渐凸显，后市有望反复向上拓展空间，值得重点关注。
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