| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年06月18日 16:20 |
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兴业银行(601166)早盘平开后攀升至33.86元区间震荡，午盘略有回调，涨幅维持在4.30%左右。公司是我国首批股份制商业银行之一，为全国性商业银行，积极为中小金融机构客户提供代理接入现代化支付系统、柜面通等品种多样的代理业务，面对国际金融危机，公司在去年依然取得良好的成绩。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为2.33、2.58和3.21元，对应动态市盈率为14、13和10倍;当前共有33位分析师跟踪，7位分析师建议"强力买入"，19位分析师建议"买入"，6位分析师建议"观望"，1位分析师建议"适度减持"，综合评级系数2.03。
近期，国务院原则通过《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》。兴业银行441家分支机构中有125家处于福建省内。光大证券指出，在目前的政治经济条件下，海西经济区建设将能产生巨大动能，把福建省从原来的统战前线变为两岸经济融合前沿，从而释放和平红利。
09年1季度兴业银行规模增长非常迅速，单季度环比增长17.43%。但即使如此，收益率过快下滑仍造成营业收入和净利润同比分别下降8.39%和4.75%。由于2008年1-2季度基数较高，光大证券认为，兴业银行的同比负增长还将延续至2季度;同时，兴业银行的净息差从2季度也将开始缓慢反弹。
从兴业银行年报和季报公布的关于资产质量的数据来看，资产质量继续改善。方正证券研究数据显示，兴业银行的利息净收入在营业收入中的占比达到88%，因此利息净收入是否正增长在很大程度上决定了公司整体业绩能否正增长。方正证券同时判断，在央行不继续降息的前提下，该行的净息差很可能在二季度见底。目前贷款重定价的数据略比存款重定价的数据大，因此净息差还有缩窄的可能，但是息差收窄的压力已经明显减弱。
2008年末，兴业银行拨备覆盖率较2007年末提高72个百分点至227%。一季度末，由于其不良贷款率继续下降，拨备覆盖率也达到230%。天相投顾认为，拨备覆盖率的大幅提高使未来资产减值损失压力相对较小。
高华证券分析认为，兴业银行是优质的价格合理的成长型(GARP)股票，原因在于其估值相对于同行企业存在折让、管理团队实力较强、业务具有独特优势、净资产回报率较高，而且如果中国宏观经济复苏，其可观的银行间业务可能带来净息差的更迅速上升以及净利润的更快增长。
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