| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年06月16日 16:02 |
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中金黄金(600489)经历三个交易日短暂调整后，今天逆势大涨，尾盘冲击涨停，换手率13.57%。公司未来两年最大看点在于矿产金的量价齐涨的优势可以继续保持，成本有望下降。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.73元、1.02元和1.54元，对应的动态市盈率为65、46和31倍;当前共有23位分析师跟踪，3位分析师建议“强力买入”，13位分析师建议“买入”评级，6位分析师给予“观望”评级，1位分析师给予“适度减持”评级，综合评级系数2.22。
公司未来矿产金的主要来源于内部挖潜和外部的集团资产注入。09年以内部挖潜为主，陕西久盛5000吨采选项目、河南金源3000吨采选项目、苏尼特金曦3000吨采选项目等。预计在2009年底可能贡献矿产金产量2吨左右，2010年通过收购集团公司7家矿山可能贡献矿产金产量5吨左右，预计2010年黄金产量将达18吨，明年公司业绩将有大幅提高。资产注入的预期明确但是时间有不确定性。
金价暂做调整，中期将受益通胀。黄金的避险属性已渐渐消退，各国刚刚从大幅减息过渡到数量型放松的货币政策，通胀预期明确，但是通缩的困扰未退，经济还未见到企稳迹象。通胀预期的明确，金价必然相对纸币升值，价格的继续攀升可以期待。
受让股权将提高2009年矿产金产量。2009 年5月25日家公司公告，公司竞购中国黄金集团公司出让其持有的河北金厂峪矿业有限责任公司100%股权和河南秦岭黄金矿业有限责任公司100%股权事宜，已收到北交所的确认通知，成为黄金集团出让上述股权的最终受让方。公司受让上述股权价格25543.17 万元人民币，其中秦岭矿业15849.06 万元，金厂峪矿业9694.11 万元。海通证券表示，公司受让集团公司股权有利于提高公司矿产金产量。本次收购将增加中金黄金2009年的矿产金产量大概1.7吨，增加净利润5000多万元，增加每股收益(摊薄后)0.06元。
海通证券表示，综合考虑黄金价格，公司矿产金产量，及公司的克金生产成本，公司的盈利预期比较明确。考虑到公司未来两年将继续注入资产，公司矿产金产量将保持快速增长，给予公司“增持”评级。
投资风险：金价降低;成本控制不力;生产计划的执行风险。
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