| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月02日 10:02 |
作者： |
丛榕 |
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中金黄金（600489）
受让股权将提高产量
经股东大会批准，公司向北京产权交易所有限公司提交了受让申请，竞购中国黄金集团公司出让其持有的河北金厂峪矿业有限责任公司100%股权和河南秦岭黄金矿业有限责任公司100%股权。5月25日公司已收到北交所的确认通知，成为黄金集团出让上述股权的最终受让方，受让价格25543.17万元人民币。
海通证券发布报告指出，中金黄金受让上述两公司股权，有利于提高公司矿产金产量。秦岭矿业目前拥有两个探矿权和一个采矿权，探矿权分别是河南省灵宝市秦岭金矿接替资源勘查探矿权和新疆托喀依西铜矿普查探矿权，总面积为45.04平方公里；采矿权矿山名称为河南秦岭金矿，金金属量为5165千克，品位为4.23克/吨。金厂峪矿业目前拥有三个探矿权和一个采矿权，探矿权分别为河北省迁西县金厂峪镇桑家峪一带金矿地质普查探矿权、河北省迁西县金厂峪镇庙岭头―麻达峪一带金矿地质普查探矿权和河北省迁西县上营乡董家口一带金矿地质普查探矿权，探矿权总面积为10.47平方公里；采矿权名称为河北金厂峪金矿，金金属量为8555千克，品位为3.52克/吨。
不考虑探矿权价值，只计算黄金资源收购价格，可以得出每克黄金的收购价格为18.62元。如果考虑到探矿权的潜在价值，本次收购价格基本合理。本次收购将增加公司2009年的矿产金产量大概1.7吨，增加净利润5000多万元，增加每股收益（摊薄后）0.06元。给予“增持”评级。
高淳陶瓷（600562）
注入资产居市场领先地位
高淳陶瓷本次置换注入的资产包括十四所控股的南京恩威特、国睿兆伏、国信通信等三块资产100％股权，以及微波电路部和信息系统部两块资产。中信建投发布报告，首次给予公司“买入”评级。
本次注入的资产可以分为微波电子产品、交通电子系统、信息系统集成三大板块的民品业务。其中微波电子产品包括微波材料、器件、组件到整机系统的整条产业链以及3G智能天线、功率电子系统等其他产品；交通电子系统包括轨道交通电子系统和智能交通电子系统；信息系统集成产品主要包括大型电子工程系统等。其中，微波电子产品方面已经成为中兴、华为等通信制造行业龙头厂商的合格供应商；3G智能天线已在二期TD-SCDMA网络建设中取得了19％的市场份额；高压脉冲调制器产品在国内安检反恐、医疗设备、无损探伤、工业CT等领域占据了国内60%以上市场份额；交通电子系统先后应用于上海、南京和苏州多条轨道交通线路的轨道交通信号系统项目；大型电子系统工程方面也占据了国内同行业的“龙头”地位，承建了包括08年北京奥运会相关项目等多项国家、省市重点工程。
分析师看好注入资产的发展前景。一方面下游需求旺盛，在09年开始的大举建设3G网络，对于3G智能天线等基站的需求也快速增长；在轨道交通建设方面，保守预计未来6年年均投资额超2000亿元；另一方面公司受到国家信息产业振兴规划政策以及南京地方政府、电子科技集团的重点扶持。
中国神华（601088）
战略性扩张值得期待
银河证券报告指出，作为目前世界上最大的煤炭上市公司，中国神华仍然具有较强的成长能力。给予“谨慎推荐”评级。
公司目前JORC标准下的煤炭资源量达180亿吨。公司未来5年的战略性扩张和资源储备主要来自两个项目，一是内蒙古鄂尔多斯的新街项目，公司已经取得探矿权，预计可新增储量100多亿吨；二是陕西榆神项目，公司已经取得探矿权，目前正在勘探阶段，预计可新增储量100多亿吨。这两个项目未来有望分别贡献1亿吨的产能，最早有望2012年投产。这两个项目进展顺利的话，公司未来5年有望实现煤炭产能和产量的翻番。
另外，公司一直在海外积极谋求扩张。2008年11月公司以13.08亿元人民币获得了澳大利亚Watermark煤田约10亿吨优质动力煤储量的探矿权，项目进展顺利的话5年以后有望投产，贡献至少1000万吨产能。公司在印尼南苏门答腊的煤电联营项目也在积极运作，未来有望贡献300万吨的煤炭产能。公司也在积极争取蒙古国的焦煤项目，该项目拥有20多亿吨的高品质焦煤资源，公司如若成功竞标开发，未来国内的焦煤供应已基本不需要进口，且公司在焦煤领域也将确立领先地位，目前蒙古国政府尚未核准该项目，可以密切关注其进展。
公司目前的现金已经超过700亿，其中规定用于战略性资产收购的资金达330多亿元，公司的现金储备充裕，若公司逐步开展上述资产的现金收购，将会直接增厚公司的每股收益。（丛榕 整理）
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