| 来源： |
南京证券 |
发布时间： |
2009年05月27日 05:37 |
作者： |
包晓霞 |
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事件：近期我们对苏宁环球进行了实地调研，针对公司近期销售、未来战略和公司的相关人员进行了交流。
研报：2008年苏宁环球实现结算面积54.63万平方米，结算收入22.05亿元；商品房预售面积55.45万平方米，预售收入21.87亿元。预收款和结算收入相当，2009年苏宁环球业绩正增长毋庸置疑。2008年底预收款18.79亿元，2009年一季度预收款22.44亿元，较2008年底增长3.65亿元，销售情况相当不错。目前，苏宁环球在江北的几个项目已大部分销售完毕，库存压力较小。此外，苏宁环球财务状况良好，公司资产负债率68.92%，较2007年的79.68%下降10.76个百分点。苏宁环球杠杆率较低。
我们预计，2009-2011年，苏宁环球每股收益分别为0.65元、0.99元和1.21元，对应的市盈率为22.15倍、14.6倍和11.93倍。目前行业2009年平均市盈率为28倍左右，给予苏宁环球“推荐”评级。
(东方早报)
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