| 来源： |
安信证券 |
发布时间： |
2009年05月25日 17:26 |
作者： |
付昊 |
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周一A股市场探底回升，尽管上证指数收盘重回2600点上方，但市场“恐高”心态也在不断加剧，表现在盘面上就多空分歧加大，大盘围绕2600点反复争夺。就在宏观经济面阴晴不定以及A股市场深陷上下两难之际，“抗周期”特征明显和受到政策面支持的医药股再度成为了动荡市道下的避风港，复星医药、长春高新、现代制药等相关个股走势强劲。在这样的背景下，寻觅那些蓄势待发的医药股就成为当前投资策略之首选。我们认为，作为一家具有区域优势地位的小盘医药股--浙江震元（000705）所孕育的投资机会值得高度关注。
政策面力挺医药行业医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展。随着国内宏观经济的持续发展、人口总量的增长、社会老龄化程度的提高，以及人们保健意识的不断增强，我国医药市场正面临快速发展的良好格局。
尤其值得关注的是，随着《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》的推出，未来几年，政府将大幅度提高城镇居民医保和新型农村合作医疗的补助标准，并加大支出推进基本药物体系建设，推动基础药品市场整合，健全基层医疗卫生体系，改革公立医院。可以预期的是，此次医改方案的出台，意味着我国医药行业迎来新的发展机遇，并呈现持续向好的发展态势。
不仅如此，随着国家对中医药产业的重视程度提高，相关行业振兴举措也是层出不穷。日前国务院发布《关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》，其主要措施包括：政府加大对中医药的投入；在医保政策和基本药物政策方面，鼓励中医药服务的提供和使用；将中医药服务纳入公共卫生服务项目，在疾病预防与控制中积极运用中医药方法和技术；加强对中医药知识产权保护，推动中医药标准化进程，向国际标准转化，促进中医药走向世界等。很显然，随着多项具体措落实到位，相关上市公司作为各细分领域的龙头企业，将在政策面的支持下长期受益。
浙江震元：小盘医药股有望厚积薄发浙江震元（000705）旗下主要有震元制药和震元医药连锁两家控股子公司，主要产品有罗红霉素和阿齐霉素。作为国内主要的原料药生产基地，浙江震元（000705）主要产品罗红霉素占据国内80％的市场份额，处于明显的垄断地位。控股子公司浙江震元医药连锁有限公司，是浙江省经营效益最好的医药连锁公司，其网络覆盖整个绍兴市及周边地区，具有良好的网络价值和成长性。
浙江震元（000705）的品牌优势使得公司的医药商业网点价值凸现。随着医药商业流通领域的全面放开，医药商业面临新一轮的竞争，面对有限的商业网点资源，跑马圈地将成为一种趋势，优质的商业网点更将成为争夺的焦点。而公司通过多年精心培育和努力，已逐步构筑起了较为健全的市场网络，目前公司的医药连锁药店已经达到了60余家，覆盖整个绍兴市及周边地区，并且还将以每年15至20家的速度扩张。随着医药连锁规模的进一步扩大，对公司利润的贡献将进一步提升，核心竞争力也将进一步体现。
另外，公司所拥有的震元堂被国内贸易部认定为“中华老字号”，“震元”商标则是浙江省著名商标。据相关资料显示，迄今震元堂已有250年的历史，其历来营业鼎盛，久而不衰，被广大人民美誉为“店运昌隆三百载，誉满江南数一家”。可以预期的是，在国家扶持中医药产业政策的推动下，百年老店震元堂在绍兴及周边良好的口碑效应将带来不断满足市场需求的业绩增长。因此，在医药类个股正成为资金面关注的重点之际，作为一家具有区域优势地位的小盘医药股――浙江震元（000705）在经过了充分的蓄势整理之后，其中所孕育的投资机会值得高度关注。
安信证券付昊
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