| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年05月20日 16:46 |
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中金黄金（600489）今日早盘小幅高开后表现活跃。受投资者青睐，涨幅一度达9.60%，小幅回调后持续在高位震荡。公司是国内黄金市场最大的黄金现货供应商，拥有国家黄金生产主管部门核准的开采黄金矿产特许经营权。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为1.57、1.93和2.68元，对应动态市盈率为42、34和25倍；当前共有23位分析师跟踪，2位分析师建议"强力买入"，12位分析师建议"买入"，8位分析师建议"观望"，1位分析师建议"适度减持"，综合评级系数2.35。
公司09年一季度实现营业收入31.9亿元，同比下滑46.1%；归属母公司净利润为5764万元，同比下降了63.6%，EPS为0.16元。业绩下滑主要是由于公司产品的价格和销售量双双下滑造成的。
随着公司资源的增加以及产能的扩张，未来2年公司矿产金产量将持续增加，长江证券预计公司09、10年的矿产金产量将达到12.5吨和18.5吨。另外，公司未来2年将成本控制做为重要工作之一。通过实行一系列措施，公司未来可变成本预计将有5%~10%的下降。长江证券预计公司的克金成本将从08年的137元/克下降至09年133元/克左右。
2009年，集团公司计划将所属的河南秦岭、河北金厂峪、吉林夹皮沟、河北石湖、新疆金滩、嵩县前河和嵩县金牛等7家黄金矿山企业装入中金黄金。另外通过其他收购将再增加50吨左右黄金储量。广发证券预计在2009年底可能新增近10吨的产能能力，加上通过收购集团公司7家矿山所新增的5吨多的产金能力，预计2010年黄金产量将达28吨，明年将是公司腾飞之年。
公司在未来1-2年内将建成以陕西久盛矿业为中心的陕西镇安和以河南金源黄金矿业为中心的河南嵩县两个年产黄金5吨的基地，建成陕西太白黄金矿业和苏尼特金曦黄金矿业两个年产黄金3吨的基地，建成中原黄金冶炼厂为中心的冶炼基地。国信证券认为建立生产基地的好处在于：集中化管理，节约成本及提高资源使用效率。
中国黄金集团作为公司的控股股东，由于其在行业中的独特地位，使得公司在资源扩张上具有优势。中金黄金股份有限公司是中国黄金集团控股的唯一一家上市公司，集团资产的不断注入将对公司生产经营产生重大影响。渤海证券认为集团有继续扩大资产的可能。
对于黄金价格的未来走势，爱建证券认为，前期推动黄金上涨的主要因素是避险需求，现阶段谈论通胀尤其是恶性通胀还为时尚早，避险情绪的退潮将压制黄金价格上行空间。而长江证券则认为在美元长期贬值和流动性扩张预期下，黄金长期趋势值得期待。
风险提示：矿石注入时间进度的不确定性以及注入方式的不明确性；在建项目进展低于预期；矿山开发的不确定性；因不可抗力因素产品价格大幅回落的风险性。
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