| 来源： |
安信证券 |
发布时间： |
2009年04月23日 09:52 |
作者： |
李铁 |
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公司2009年一季度营业收入为25.12亿元，同比增长26％，归属上市公司股东的净利润12.17亿元，实现每股收益1.29 元，同比增长38.71％。我们同时注意到，公司的预收账款从年初的29.36亿元降至18.43亿元，相当于40％的净利润源自公司的盈余管理。
根据公司一季度经营状况，考虑到目前经济形势对于高端白酒消费的影响，调整公司的盈利预测，2009年、2010年和2011年的EPS分别为4.71元、5.77元和6.77元，12个月的目标价定为145元。随着经济和市场的回暖，贵州茅台这一具有中国最高的品牌号召力、未来业绩增长明确的著名白酒企业已凸显出投资价值，维持买入－A的投资评级。
（原载于：上海证券报）
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