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今日投资 |
发布时间： |
2009年04月08日 15:58 |
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东华合创（002065）今天高开高走，收盘上涨8.32%，换手率7.41%。公司是中国系统集成行业的龙头厂商之一，在行业资质、项目经验和客户关系上具备较强的竞争力，而目前的现金流支撑当前规模的项目实施问题不大，同时由于其下游客户近几年信息化仍处于大规模建设阶段，预计未来两年订单仍将保持稳定增长。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.86和1.11元，对应动态市盈率为25和19倍；当前共有6位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，5位分析师给予“买入”评级，综合评级系数1.83。
公司2008年报显示，营业收入11.59亿元，同比增长45.2%；实现净利润1.78亿元，同比增长87.6%；每股收益0.626元。净资产收益率16.4%。2008年内新签合同订单总额达18.63亿元，同比增长55.3%，显示公司加速增长，同时也为公司今后两年业绩增长打下坚实基础。
多个行业收入持续增长。收入持续快速增长，主要得益于公司在通信、电力、金融、政府等行业部门深耕多年，占据了较为领先的市场份额，多个行业的销售收入均实现了较快增长。具体来说，公司在其传统优势行业，包括通信以及电力、水利、交通行业实现了稳定增长，增速均保持在10%以上，而这几大行业占据了公司1/3的收入；在政府领域，公司收入也实现了34.6%的增长，占收入比重达到13.9%。值得注意的是，由于公司在08年并购了联银通，以及在医保等行业的优势地位加强，金融、保险、医保行业实现收入3.25亿元，同比增长高达120.1%，占收入比重也从07年的18.5%大幅提升至28.1%。申银万国预计公司09年销售收入增速至少在30%以上。
江南证券称，2009年在电子信息产业振兴规划背景下，凭借优异的管理能力，他们对公司以资本市场为依托，适时实施战略联盟、合作开发、资产重组或企业购并战略，实现低成本快速扩张表示期待，这是基于外部有可能出现较好的并购对象和公司具备良好的并购整合能力做出的判断，他们认为2009年是公司的机遇之年，超常规发展之年。
公司目前在手订单就可保证2009年取得良好业绩，而进入2009年后公司新增订单进展良好。公司还将收购了中小企业和团队，促使业务加速发展。银河证券预计2009年公司净利润达到2.75亿元，每股收益0.97元，预期市盈率20.6倍。公司2010年及以后具可靠的20%以上业绩成长率。公司的业绩成长确定性高，可预测性强，兼具防守性与成长性。
风险因素：经济状况恶化超出预期以及公司外延扩张不当是公司面临的最大外部和内部风险。
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