| 来源： |
长城证券 |
发布时间： |
2009年03月25日 16:18 |
作者： |
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一直稳步上扬的A股市场在本周三遭遇了一次规模较大的调整，再加上目前正值A股市场的年报披露窗口期，多种因素累加使得具有良好防御能力且分红派现能力突出的高速公路板块成为最安全的避风港。而且，高速公路行业的快速复苏也在时刻支持着这一板块走出独立上攻行情，据交通部预计，2009年道路交通的固定资产投资规模将保持在10000亿规模，新增固定资产投资额2000亿，国家对基础设施投入力度的加大保证了高速公路产业的稳步增长。1月份车流量大幅增长的宁沪高速目前股价仅5元多，一直处于大箱体整理之中，后市有望挑战箱体上轨。
宁沪高速营运的收费路桥项目主要集中在苏南地区，覆盖了江苏南部的5个大中城市，包括南京、镇江、常州、无锡、苏州，并连接上海与浙江。该区域属于中国经济最具活力的长江三角洲地区，具有明显的区域优势。公司经营的沪宁高速公路由原来的四车道拓宽为八车道并全面开放货车通行，此外，公司还拥有宁沪二级公路江苏段、锡澄高速公路、广靖高速公路、宁连高速公路南京段、江阴长江公路大桥以及苏嘉杭高速公路等收费路桥全部或部分权益，是我国公路行业中资产规模最大的上市公司之一。
今年1月份，公路主要路段沪宁高速江苏段、锡澄高速、广靖高速的车流量均大幅上涨，同比增速分别为30.66%、11.39%和24.74%，较2008年12月的负增长显著好转。另外，公司每年的分红率保持在70-80%左右，按照目前股价计算的股息收益率4.3%左右，预期公司08-10 年业绩保持稳定的可能性较大，4.3%或以上的股息收益率对偏好价值投资的资金具有一定的吸引力。
由于拥有稳定的盈利能力，宁沪高速一直受到基金等机构投资者的偏爱，目前股价正处于箱体中轴附近，随着高速公路板块良好的防御性特征的认同度不断提升，该股有望挑战箱体上轨。
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