| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2009年03月05日 16:37 |
作者： |
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晨鸣纸业(000488)：公司是集制浆、造纸、能源生产于一体的大型企业集团，总资产200多亿元，年纸品生产能力近400万吨，进入中国企业500强和世界纸业50强。目前，公司拥有多条国际一流水平的造纸生产线，主导产品为高档铜版纸、白卡纸、轻涂纸、新闻纸、双胶纸、电话号簿纸、静电复印纸、箱板纸、书写纸、高密度纤维板、强化木地板等，其中12个产品被评为“国家级新产品”，23个产品填补国内空白，远销英国、日本、美国、澳大利亚等50多个国家和地区，经济效益连续11年居全国同行业首位。
公司近年积极进行投资积极做大做强主业。公司投资24.56亿元兴建国内第一条30万吨超级压光纸生产线。超级压光纸被誉为国内纸种"最后一块蛋糕"，由于在纸页里添加填料使成本减少，可替代印制高级书报杂志的轻量涂布纸，每吨成本仅几百块，远低于2300元左右废纸浆成本，比新闻纸低12%左右，而售价却高出10%以上。此外，公司湛江木浆项目中300万亩原料林基地建设按计划顺利开展，木浆项目的前期准备工作已基本完成。项目实施后公司将形成以自制木浆为主、废纸为辅的原料结构,进一步降低外购木浆的比例，摆脱了上游资源对公司的制约，增强了公司的可持续发展能力，对公司长远发展具有战略意义。
目前造纸行业转暖迹象明显，拐点越来越清晰。未来几年造纸行业的成长性将不断被资本市场发掘和认可。晨鸣纸业在新一轮行业周期中有望进一步巩固其行业地位。经过近年的大扩容，未来3年中国纸需求和产量预计每年将增长10%～15%，供需基本趋于平衡，但“十一五”期间国家持续淘汰落后产能，可能使本已趋向平衡的供求关系，未来将再度趋于紧张;行业利润增速持续高于收入增速，显示行业盈利提升;而且，减少污染是多年来环保的宗旨，随着环境压力与环保意识越来越强，力度也在逐渐加强。由于环保未达标的小企业被强行关闭，目前文化用纸已趋供不应求之势。年内各种纸的价格纷纷持续反弹，也成为造纸行业盈利提升的关键之处。公司作为行业龙头必将从中受益。
二级市场上,随着近几日大盘的回暖，该股成交量温和放大，资金介入迹象明显。而且，目前该股动态市盈率仅8倍，后市该股具备良好的的上涨空间，值得投资者重点关注。
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