| 来源： |
齐鲁证券 |
发布时间： |
2009年01月12日 15:06 |
作者： |
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湖北省经济一直保持较快的发展速度，同时零售行业集中程度不高，除了武汉市外很多区域的连锁零售行业都处于起步阶段，并且竞争不激烈，这些都给公司带来良好的外部发展环境。
公司主营业务为超市、百货和其他业务。超市业务占主导地位，我们预计2008年和2009年公司将新增10家以上仓储超市店面，营业收入同比增长15％以上的发展速度；中百便民超市网点都在湖北省内，采取的是直营和加盟两种经营方式，我们预计2008年和2009年的营业收入同比增长为25％和18％；百货和其他业务占营业收入的比例较小，我们预计这两项业务近两年都能保持较为稳定的增长。
我们选取了三家具有代表性的同行业上市公司进行比较，公司的成长性和盈利能力都处于同行前列。 估值及投资建议：公司具有规模较大的网络系统以及良好的外部发展环境，我们给予2009年23～28倍的市盈率，对应的股价应为10.35～12元左右，给予“推荐”评级。
风险提示：1）若宏观经济增速继续下滑和严重的通货紧缩所带来的影响；3）大盘持续下行的系统性风险。
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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