需求的变化是我们认为行业拐点出现的核心关键点。2012年平板玻璃销量6.9亿重箱，同比下降2%，这在历史上比较少见。玻璃的下游主要是建筑和汽车，这两者的销量都在近期出现了向好变化。从数据上来看，对需求增速影响最大的是施工面积增速，而非竣工，因此拐点可能比市场预期的来得早。从领先指标销售面积来看，我们判断新开工和施工的拐点会在一至二季度出现。传导的链条是下游库存的恢复——终端需求的回升与验证——厂商库存下降——价格上升。
　　库存只要开始下降就可以作为判断依据。目前行业的库存绝对水平在高位，但是相对水平在中枢偏上（相对于销售），而一旦能回升到平均之下，价格的上涨会相对较大。
　　（作者系招商证券分析师）