信达证券边铁城

　　1、电力行业信息化投资保持较快增长，因为国内电力集团企业信息化水平差异大，信息化水平较低的企业未来几年必须加大信息化投资才能达到先进水平，再加上电力行业体制改革还将进行下去,使得投资主体不断增加。“十一五” SG186项目拉开了电力企业集团级信息化的序幕，“十二五”南网、五大电力集团、地电对集团资源管理软件需求逐渐释放。

　　2、公司多年来一直从事电力行业财务和管理信息化的研究及推广工作，公司的产品和服务在电力行业财务系统等领域处于主导地位，客户对公司已经产生很大依赖性。

　　3、2012年前三. 季度收入和净利润增速分别为26.11%和27.85%，业绩增长符合预期。我们认为未来几年远光软件业绩可持续快速增长。

　　关键假设： 宏观经济不影响电力企业信息化投资;电力体制改革持续进行。

　　有别于大众观点： 电力行业信息化市场空间大，公司业绩可持续快速增长。

　　股价催化因素及时间： 获得较大金额订单。

　　预计2012～2014年EPS分别为0.66、0.90、1.17元。“买入”评级，目标价23.5元。

　　风险提示：1、电力企业投资低于预期;2、人员成本增加。(原载于证券投资)