日前四川省召开重大项目投资会，共推出2242个重大项目，投资总额3.67万亿元，这2242个重大项目中，重大基础设施项目639个，主要包括水利、农业、交通、城市基础设施和园区基础设施，总投资14866亿元;重大产业项目1253个，主要包括战略新兴产业、特色产业、能源、现代服务业等方面，总投资18035亿元;重大民生工程及社会事业项目317个，总投资3683亿元;重大建设和环境保护项目33个，总投资110亿元。面对经济的持续下行，地方政府对于保增长已经蠢蠢欲动，仅四川一省就推出了如此大力度的刺激政策。如果后续央行在中长期贷款方面配合，将对水泥板块形成极大的拉动作用。

　　另外值得一提的是，水泥需求已渐入传统旺季，局部区域价格有所回升。上周全国水泥市场价格继续走高，环比前周涨幅为0.8%。价格上调主要体现在华东和华南地区的江苏、上海、安徽、广东和广西，不同地区分别上调10-30元/吨;价格出现回落的地区主要是江西九江，幅度10-20元/吨。整体来看，进入旺季后市场需求恢复虽不及往年旺盛，但季节性反弹和企业协同助推下，价格仍有望出现上升的势头。

　　此外，水泥行业风险在8月底释放基本完毕，而且粉磨站开工率以及库存数据均表明下游需求有所好转，短期来看机会大于风险。短期关注价格企稳及政策放松预期带来的投资机会，中长期行业践行去产能战略，关注优势龙头。基本面见底，行业下行风险较小。

　　主要推荐公司：关注盈利底部，四季度价格修复概率较大的华东等市场，主要推荐海螺水泥(600585)，弹性方面可以选择祁连山(600720)，中长期关注去产能化优势较强的龙头企业冀东水泥(000401)。

　　国海证券财富管理中心 何运强