| 来源： |
民族证券 |
发布时间： |
2011年11月15日 16:17 |
作者： |
崔娟 |
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民族证券崔娟
1、调控政策保持从紧。个人住房信贷进一步收紧。10月份多个二三线城市首套房贷利率上调，并且部分银行已停止发放第二套房贷。限购城市进一步增加。11月1日起，珠海实行限购政策。
2、10月份量价下行趋势日益明显。在统计的28个城市中，22个城市10月份销售面积出现同比下滑，19个城市销售面积出现环比下滑，17个市场同比和环比均出现下滑。销售价格方面，取得统计数据的19个城市中，5个城市销售均价同比出现下滑，12个城市销售均价环比下滑。
3、存货压力增大，现金流趋紧。三季度末，房地产板块146家公司存货达1.22万亿元，较去年同期的8593亿元大增41.98%。此外，三季度末地产板块经营性现金流量净额为-746.2亿元，和上半年相比下降34.6%，和去年同期相比增长15.2%，虽然未到历史最坏水平，但下滑速度逐步加快。94家房企前三季度经营性现金流为负值，72家房企同比出现下降。
4、我们认为，房地产调控政策将继续保持从紧，未来房地产市场将步入量价下行阶段。长期来看，由于房地产行业发展的内在驱动依然存在，估值水平较低，因此具备较强的中长期投资价值；短期来看，预计2011年房地产市场量价将向下调整，四季度和明年一季度系统性机会不大，可关注超跌反弹机会。 (来源于：证券投资)
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