| 来源： |
申银万国 |
发布时间： |
2011年08月03日 07:50 |
作者： |
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□申银万国客户资产管理总部
2011年以来，政府发布或批准各项规划及政策规范铅酸蓄电池行业，其中，《重金属污染综合防治"十二五"规划》把铅酸蓄电池的整治列为重点；《电池行业重金属污染综合预防方案》拟在解决铅酸蓄电池的产业结构、淘汰落后产能等问题；《关于加强铅蓄电池及再生铅行业污染防治工作的通知》部署了对铅蓄电池及再生铅行业的污染防治工作。浙江等地铅酸蓄电池厂周边居民血铅超标严重事件，已引起主管部委高度关注，主管部委在浙江、广东、河南等全国多个省市大范围采取了专项环保整治，并责成企业停产自查卫生安全防护距离。7月31日，各省市环保厅陆续公布了铅酸蓄电池生产、组装及回收加工再利用企业名单信息，被批准正常生产的企业不超过300家，不到企业总数的两成。铅酸蓄电池行业整合将带来机会。
阀控密封结构、新组份铅合金正极板栅、新型负极添加剂等新技术的开发和运用使得铅酸蓄电池在比能量、比功率及循环使用寿命上大幅提高，市场应用范围越来越广。从目前来看，由于锂电池价格居高不下，铅酸蓄电池仍将保持主导地位。铅酸蓄电池已发展了150年，在二次电池市场占有率超过50%，具有技术成熟、性价比高、安全性能高等优势。铅酸蓄电池下游需求旺盛，在蓄电池市场中占有率较高，短期内无可取代。铅酸蓄电池的刚性需求是始终存在的，不会因为整顿而减少。而在需求维持旺盛、供给却大幅减少的情况下，价格上涨是必然的。随着9月份需求旺季的到来，大量汽车将更换启动用电池，届时供需关系将变得更为紧张。
铅酸蓄电池行业整治不会很快结束，而是一个长期的过程。中长期看，由于铅酸蓄电池上市企业大多为细分行业龙头，此次行业环保整顿及标准提升后，铅酸蓄电池上市企业将受益于大量中小企业淘汰、行业集中度大幅提升带来的市场新格局。具有技术优势的企业将能够大大发挥质量和产能优势，从而达到技术带动行业发展的良性循环。预计国内铅酸蓄电池企业未来将减少三分之二，行业内具有国际竞争力企业的领先地位将得到再次巩固。
（原载于中国证券报）
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