□中金公司

　　中国电信日前宣布启动“宽带中国·光网城市”工程。按照目标，中国电信将用3年时间实现所有城市光纤化，宽带用户的接入带宽将在3-5年内跃升10倍以上。今年计划新增光纤入户3000万个家庭，是“十一五”期间3倍；到“十二五”末，将实现光纤入户超过1亿。

　　研究表明，与以往不同的是，中国电信明确表示将全面推进FTTH （光纤到户）的发展规划：2011年新增3000万户家庭；2012年、2013年合计新增5000万户（累计8000万）家庭；至“十二五”末累计发展1亿户家庭；与传统的推进发展FTTX（光纤到楼/小区）用户不同，FTTH可以为终端用户提供100M的理论带宽接入方案，是宽带入户的终极解决方案，实际分配带宽20M以上，其中2路高清（14M）+网络游戏（4M）+网页浏览（2M）。

　　我们认为，光纤宽带用户的快速增长，将使光通信设备行业迎来盈利高峰期。随着宽带投资国家战略的形成，及运营商的竞争深入，联通、移动追加FTTH的投资力度也是可以预见的大概率事件。在宽带发展用户目标总体基本不变的情况下，运营商投资方向的变化会极大加速光纤宽带用户的发展，并形成光接入网络2011年及2012年的建设高峰。

　　保守估计2011年、2012年光接入投资同比将分别增长35%、30%，而随着固网及无线网络数据流量的快速增长，运营商传输网络的升级有可能在2012年提前到来，从而形成3-5年的光通信设备行业的景气周期，相关上市公司受益明显。

　　投资建议：结合相关上市公司在行业内的竞争优势及受益周期，重点推荐光讯科技、烽火通信、亨通光电、日海通信。同时，也建议投资者积极关注中天科技和新海宜。(来源于：新闻晨报)