迪士尼预计总投资达1715亿 上海建筑类公司或最先受益
国泰君安
世博会后，迪士尼建设进入实质性启动阶段，未来建设将全面加速。
7月动拆迁完成，9月配套的2条公路由浦东建设中标，11月中美签署合作协议。这一切都似乎意味着迪士尼建设正全面提速。
11月5日，据上海国际旅游度假区管理委员会披露，5日上午，上海申迪（集团）有限公司（下称申迪集团）、华特·迪士尼公司双方所属子公司正式签署合作协议。中外合作公司的设立将报国家有关部门审批。目前，上海申迪由市政府副秘书长挂帅，政府对迪士尼的重视程度可见一斑。
上海迪士尼项目区域被分为核心区、配套区、控制区三个区域进行统筹建设，核心区占地面积7平方公里，配套区占地面积13.6平方公里，规划控制区面积86.5平方公里，合计107.1平方公里，预计耗资约244.8亿元人民币。假设总投资是直接投资的7倍，那么总投资额为1715亿元。
我们预见迪士尼的基建将大幅展开，建筑公司或最先受益。迪士尼项目投资额巨大，其建设进展对相关公司的影响巨大。目前，迪士尼项目处于配套基建工程的逐步开展阶段，主要是周边的道路、轨交线路建设，因此受益最大的是本地建筑类公司，典型的有上海建工、浦东建设、隧道股份。
千亿投资“一触即发”
位于浦东的上海迪士尼项目区域被分为核心区、配套区、控制区三个区域进行统筹建设，合计107.1平方公里，预计耗资约244.8亿元人民币。迪士尼项目一期位于核心区内，一期占地面积是1.16平方公里，并包括2.74平方公里的配套区。
上海迪士尼乐园有望成为迪士尼海外投资的最大面积的乐园。2009年11月4日，上海市政府新闻办宣布迪士尼项目启动，该项目由中方公司和美方公司共同投资建设，建设地址位于上海市浦东新区川沙新镇。而上海迪士尼主题乐园项目的建设预计将带动上千亿元的投资。
目前，上海市层面和浦东新区层面的迪士尼中方公司都已经成立，但迪士尼建设任务压力不小，迪士尼项目要求72个月建成并投入运作，意味着到“十二五”末迪士尼乐园一期要投入运营。
目前业内的共识一般是配套基础设施建设的总投资为直接投资的7-10倍。假设取最低的7倍，目前迪士尼预定的投资额为245亿元，那么加上配套工程的投资额应该在245×7=1715亿元。
项目建设在即
今年上海市层面在8月8日正式成立了申迪集团，注册资本3亿元。该公司代表中方持有上海迪士尼乐园57%的股份，迪士尼持有43%（编注：申迪集团股权结构为锦江集团持股25%、上海广电集团持股30%、陆家嘴集团持股45%）。
申迪集团董事长由上海市政府副秘书长范希平担任，这也显示出上海市政府对上海迪士尼项目的重视。
而据东方网11月5日消息，上海国际旅游度假区管理委员会披露，上海迪士尼乐园项目在去年10月国家有关部门核准的基础上，项目中外双方本着合作共赢原则，就相关具有合作事项达成共识。5日上午，上海申迪（集团）有限公司、华特·迪士尼公司双方所属子公司在上海正式签署合作协议。中外合作公司的设立将报国家有关部门审批。
观察国外已有的迪士尼运作项目：一般来说，迪士尼主题公园区占地1平方公里；配套商业宾馆服务区占地2.7平方公里；其他配套娱乐、购物服务区7平方公里；商业地产控制区的模式占地100平方公里，与上海目前的结构类似。
上海迪士尼在2009年11月通过审批后，2010年1月5日，迪士尼项目一期用地动迁工作启动，项目动迁安置房基地也在5月29日开工建设，一期用地于今年7月完成交地。目前上海迪士尼已经签约，动拆迁已于7月完成，基建投资必然马上就将紧锣密鼓的开始，显著信号是浦东建设在9月30日公告中标的浦东新区航城路（S2——南六公路）、唐黄路（S1——周邓公路）新建工程项目，以上两项工程采用BT模式投资、建设，工程投资额为：航城路暂定为4.46亿元，唐黄路暂定为5.90亿元。这两条道路是迪士尼7条配套道路中的2条。
上海迪士尼项目几经反复，目前终于走上了正轨。随着双方合作协议签署这样的关键时点到来，基建工程的铺开近在眼前。
迪士尼“受益链”
我们认为，迪士尼基建开工，建筑公司最先受益。
迪士尼项目投资额巨大，其建设进展对相关公司的影响巨大。目前，迪士尼项目处于配套基建工程的逐步开展阶段，主要是周边的道路、轨交线路建设，因此受益最大的是本地建筑类公司，典型的有上海建工、浦东建设、隧道股份。这3家公司在建筑领域各有专长，上海建工是综合性建筑企业，但是房建是其最大优势部门；浦东建设的主营业务即为路桥建设；隧道股份最主要的优势在于地下结构工程，如地铁隧道、越江隧道、虹桥枢纽等地下结构建筑。
而迪士尼最后影响的是消费板块。2009年，我国人均GDP已突破了3000美元，按发达国家历程，当一国人均GDP达到3000美元，居民即进入消费升级期，人们开始追求更高层次的消费领域。迪士尼乐园的建设正是在这样的背景下展开的，与我国的消费升级、人民需求水平提升相符。(原载于东方早报)
