| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2010年07月29日 10:05 |
作者： |
秦洪 |
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在大盘一鼓作气突破2600点关口之际，此前沉寂的化工股也实现报复性弹升，本周三联合化工、华星化工及华昌化工三只化工股强势跻身涨停板，兴发集团等化工股当日涨幅也较大，这是否意味着化工股已成为机构资金新近超配的对象呢？
机构补库存激情迸发
化工板块周三的大幅上扬，可能与机构资金近期对强周期股进行补库存有关。二季度，基于对化工等强周期性个股业绩可能面临下滑的担忧，基金大幅减持了相关个股；随着三季度的来临，一系列经济数据显示出强周期性个股的业绩下滑并不是那么悲观。尤其是对于化工股来说，原料价格的下滑反而使得一些处于产业中游的相关化工产业盈利能力出现复苏态势，如奥克股份、齐翔腾达等品种，其中齐翔腾达还公布了业绩预增公告。
从行业基本面来看，当前部分化工产品价格出现了复苏态势。数据显示，6月份部分化工产品价格就已出现了反弹趋势，焦化苯上涨了21.15%，焦化粗苯上涨了20%，氢氟酸（无水）上涨了16.90%。这些产品价格的上涨为相关上市公司业绩提升营造了较为乐观的氛围。更为重要的是，其向市场传递出一个信息：即化工股业绩的下滑速度要低于二季度市场的预测。
基于以上认识，基金等机构资金就存在重新审视化工股投资机会的必要。对于机构资金来说，业绩超预期增长是其加仓的理由；同样，业绩下降低于原先的悲观预期，也能构成其加仓的理由。因而近期关于基金对强周期性个股进行“补库存”的舆论逐渐成为市场关注的焦点。作为强周期性主线的核心品种之一化工股自然有望得到机构资金的配置。另外，游资热钱也会遵循着上述思路挖掘短线强势股。
挖掘反弹强势股
现在的问题是，化工板块的如此强势能否延续？目前来看，答案是肯定的。一方面，目前A股市场的补库存行情较为猛烈，惯性的做多能量也将牵引着化工股行情进一步活跃。另一方面，化工股的涨升梯队次序相对乐观。
目前化工股反弹路线图较为清晰，短线而言，仍然是补库存行情引发的估值修复机会，且主要是指那些强周期的传统型化工股。中长线而言，精细化工、电子化学品等新兴产业更值得关注，毕竟传统的化工产业将面临着产能过剩、房地产增速放缓等诸多因素的制约，业绩弹升空间相对一般；而新兴产业则由于下游需求的持续旺盛以及技术、资金等门槛较高，竞争会相对缓和，因而有望催生持续高成长的个股。
具体到投资品种，建议投资者密切关注强周期的传统型化工股，尤其是拥有较为完整产业链的个股，如拥有磷化工产业链的兴发集团、澄星股份、湖北宜化、六国化工，如PVC产业链的英力特、中泰化学等个股。而符合环保发展方向的化工股以及下游需求旺盛的精细化工股、电子化工股值得长线关注，如康得新、天马精化、永太科技、江苏国泰、新宙邦等品种。
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