此次楼市调控政策的严厉程度强于之前任何一个调控期。因为不仅房贷利率和首付款比例被上调，监管层更要求暂停发放第三套房贷款，以及停止为非本地居民发放房贷；土地供给方面，政府首次明确提出增加住房的有效供给，加大土地供给特别是保障性住房的供给力度，达到平抑房价的目的。

　　涵盖面广、打击力度强的房地产调控政策的密集出台迅速收到成效，成交量在系列新政出台一周后连续两周跌幅达20%以上，房价跌幅略滞后于成交量的萎缩，三周后下跌10%左右。

　　但同样因为上述原因，目前我们认为，史上最强政策终于已经接近尾声，过于严厉的需求抑制政策不具有持续性，土地供应能否按计划增加是此次政策调控区别于以往的关键。地产股已超跌，但短期内难有表现。

　　我们的具体分析如下：

　　（1）当前房价调控已成政治目标，房价不跌，政策不会罢休，且要求短期效果明显。但我们认为，此次政策最严厉之处在于信贷的紧缩和各种税费（尤其是土地增值税）的严格征收，这些措施对打压房价已没有问题，严格执行甚至可能出现矫枉过正，就政策风险而言，已基本释放；

　　（2）参照国际经验，解决住房问题只有靠市场，尤其是中国这么大的国家，就现有政策而言，除增加持有环节税费之外，政府能做的已到极致；

　　（3）各国经验表明，住房政策是阶段性的政策，保障性住房政策和对需求的抑制政策主要在住房短缺阶段，当住房总量充裕，政府将转变为通过差异化利率或税收及补贴来保障低收入阶层；

　　（4）由于政策出台带来的房价和股价过度下跌都是买入机会；

　　（5）政策短期打压股价的效果非常明显，历史来看，政策出台后1~3个月股价跌幅在20%~40%（编注：目前地产股已经回调了约25%），2008年经济压力下，跌幅超过50%，此次政策程度较以往更为严厉，如果近两年经济不出现大的变化，则目前股价调整已经充分。中金公司 (原载于东方早报)