4月16日，我们在上海召开了2010年商用车市场研讨会，会议要点如下：

　　一、就市场总体走势而言，今年的重卡市场将会出现前高后低的走势，二季度销售总量将超过一季度，并将达到今年峰值。

　　据统计，今年一季度中重卡目标市场总量超过26万辆，同比（较上年同期）增长162%，是汽车细分市场表现最好的，预计全年可能超过90万辆，同比增长约40%。从排量来看，10L左右排量的发动机是目前比重最大的排量结构。

　　二、对于今年整个重卡行业的利润，我们觉得总体应该是上升的，利润率可能二季度后有所下滑，但一季度的利润是很好的。原因有两点，其一是原材料（比如钢材）涨价时各公司已于春节前做了储备，其二是外购件的采购价格，配套的商务协议基本上在年前已经签订。随着产能的扩大，销量增加，费用却没有增加。

　　三、我们预计，牵引车的结构、比重会持续上升，但行业内各品牌份额会变化很大。比重上升最大的是东风和解放，尤其是东风，东风以前牵引车做得不好，但通过去年下半年到今年一季度，表现还是不错的，份额提升很多，更快的是解放，主要受益于产能的释放。比重下滑最大的是重汽和红岩，重汽主要是因为发动机的因素导致了占有率的下滑。

　　最有潜力的品牌是福田欧曼，主要是福田重点追求均衡发展，最近牵引车没有发力，而且福田产能有限制。但未来随着新工厂今年9月份投入运营，开始小批试生产，估计到12月开始发力，即四季度为来年做储备时。总体来看今年做贡献不会多，明年会很有机会。

　　四、配套厂的效益好于主机厂，改装企业好于配套厂。发动机厂的话，效益和市场最好的是潍柴。潍柴供不应求严重，答应交付的数量大大小于实际交付，今年利用产能紧张，有助于提高发动机的利润。改装企业转嫁成本的能力最强，钢材涨价1000元，它能涨价2000元。

　　需要指出的是，在我们看来，影响重卡行业的宏观因素主要是货物周转量在高位运行，与煤炭、矿石等因素相关。总的判断是今年4月份销售9.5万辆，5月份8.5万辆，6月份7万辆。下半年最大的不确定的因素在于金融环境，房地产也有部分影响。

　　最后我们也提下轻卡市场，我们认为，今年的轻卡市场逐步增长态势仍将维持一段时间，预计二季度有望延续2009年3月份以后显现的台阶式增长关系，增速保持稳步提升。随着“汽车下乡”政策淡出的逼近，会有一个“去网络库存化”的过程，预计四季度略会低于2009年。长江证券 (原载于东方早报)