| 来源： |
东方证券 |
发布时间： |
2010年04月17日 15:40 |
作者： |
杨宝峰 |
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□东方证券 杨宝峰
2010年钢铁行业盈利将继续改善，但总体仍在较低水平。对于盈利优异的公司，股价调整将带来买入机会。我们推荐的公司属性主要基于产品结构、成本和区域优势，重点推荐大冶特钢、八一钢铁、宝钢股份。
3月粗钢日均产量为177.3万吨，较2月环比下降1.4%，年化产量达6.5亿吨，产能利用率在89%左右，这反映了钢企对未来形势的乐观判断。1-3月生铁、粗钢和钢材产量分别为1.5亿吨、1.58亿吨和1.86亿吨，分别同比增长20%、23%和28%。保守估计全年粗钢产量6.4亿吨，同比增长近12%。
3月国内粗钢出口环比上升，这符合我们在上次点评中判断。随着国外粗钢产能利用率逐步提高和国内外钢材价差进一步扩大，国内钢材出口尤其是板材出口将明显改善。我们预计4、5月出口继续环比提高。
3月国内粗钢表观消费为5325万吨，同比增速为18%，低于09全年25%的水平。我们预计2010年净出口2000万吨，全年表观消费在6.15亿吨左右，同比增长8.9%。
在矿价上涨带动下，国内原矿生产7972万吨，环比增长29%，进口矿石5901万吨，环比增长13%以上，实际消费铁矿石8502万吨，同比增长21%，环比增长10%。在4月矿石价格继续攀升的带动下，预计国产矿石产量继续增长，不过三大矿山供应量约占国内需求的37%，要实现对其的替代难度很大，因此钢材后市仍需紧密关注铁矿石谈判的进展。(原载于中国证券报)
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