关注铁矿石涨价

　　上周，国内各主要品种钢材价格延续上涨趋势，但上涨速度和力度已然放缓。Myspic国内钢材综合指数上涨3.69%，上涨幅度较前一周下降1.05个百分点。

　　从基本面看，行业基本情况并未发生改变，建筑用钢需求增加与原材料成本的上涨仍是支持近期钢材价格上涨的主要动力。不过，短期内市场价格涨幅过快也加强了贸易商的出货意愿，以上海地区HRB335 20mm螺纹钢价格走势为例，目前市场价格相对2月初上涨幅度约为17.1%，随着现货市场价格的进一步走高，前期低价进货的贸易商套现意愿加强。

　　据此，我们判断，短期内现货市场价格上涨的趋势不会发生变化，但波动的风险正在加大。

　　上周，铁矿石行业平均价格连续第四周上涨，周涨幅6.81%，较前一周增加4.1个百分点，上涨速度进一步加快。由于近期现货市场价格持续上涨，国内钢企产能利用率始终维持在较高的水平，原材料库存量下降，未来采购力度将有所加大，这将推动国内现货市场价格的继续上涨，我们判断，短期内国内铁精粉市场价格仍将维持在高位。

　　值得一提的是，恰在上周末（10日和11日），我们参加了中国投资协会组织的“‘十二五’时期中国经济形势与产业发展思路”报告会，其中与钢铁相关的要点如下：

　　（1）大家对于行业主要问题的观点比较一致，目前原材料价格上涨的幅度超过产品价格上涨幅度，部分品种可以通过提价实现向下游行业的转移，但行业整体毛利率空间仍将被压缩。

　　（2）近期产量增长速度过快，尽管钢材价格持续上涨，但同时风险也在累积。我国目前正处在工业化、城镇化的高速发展时期，属于典型的投资拉动用钢需求，钢铁行业阶段性的产能过剩是不可逾越的。

　　（3）预计今年国家将继续加大对落后产能淘汰的力度（此前工信部曾表示，2010年至2011年两年间计划淘汰1亿吨炼铁产能），产能淘汰的任务划分到各个省市，并将实施效果与地方政府政绩挂钩，以保证措施的执行力度。不过，我们也认为，产能实际得到缩减的绝对量很有可能小于此前我们的预期。  (原载于东方早报)