| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2010年04月12日 10:35 |
作者： |
张帆 |
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科德投资 张帆
农行启动上市安排
中国农业银行已开始与国内外银行展开具体商谈，以安排一次外界期待已久的首次公开发行(IPO)。若此次发行成功，农行可能筹资290亿美元，有望超过中国工商银行2006年在香港和上海两地的上市（筹资219亿美元）成为全球规模最大的IPO。
国有的农行是中国最后一家上市的大型商业银行，各家投行在过去两年展开游说，争取赢得利润丰厚的顾问合约。近几周，美国银行-美林首席执行官布莱恩·莫伊尼汉和摩根士丹利董事长麦晋桁等西方银行家都曾到访北京。知情人士透露，他们会晤了农行高管，讨论该行IPO事宜，还会晤了分管中国其它银行筹资计划的主要官员。
自2006年以来，农行的IPO一再被推迟，以便使该行有时间改革其管理及资产负债状况。该行面向中国农村经济领域的不良贷款，对其资产负债表形成了拖累。据熟悉情况的银行家们介绍，预期农行将推进今夏在上海和香港上市的计划。
"农行的资产负债表已得到大幅清理，每家银行都渴望参与这宗大规模IPO，"一名常驻香港的银行家表示。
中国媒体报道和分析师提出，高盛和瑞银在竞争香港上市承销合约的角逐中领先，而中国的中信证券和中金则有望获得上海上市的承销合约。逾20家全球及国内银行上周末加班工作，对农行本周将要提交的《请求建议书》作出响应。
按资产规模衡量，农行是中国第三大银行，2009年实现利润650亿元人民币，比上年增长26%。该行的分行网点数目（2.4万家）和顾客人数（3.5亿）都是中国最多的。
电脑服务器行业正经历一个十年一遇的销售增长黄金时期
作为计算机网络的核心，服务器很少被视为信息技术行业增长活力充沛的一端。但经历2009年的困难局面后，服务器制造商突然发现，随着经济衰退逐渐过去，全球电脑服务器行业正在进入一个十年一遇的销售增长黄金时期，经济复苏、重大科技进步和不断飙升的数据处理需求罕见地同时出现，推动了这种增长。
近日，JP摩根的分析师将其对2010年服务器销售收入增长的预测调高一倍以上，从原来6.2%提高至14.3%，并称之为"IT硬件领域的一种独特现象。" IBM、惠普(HP)、戴尔(Dell)和甲骨文(Oracle)，以及芯片制造商英特尔(Intel)和AMD等，都在争相推出一系列服务器产品。
该行业的转折，一定程度上是因为在2009年之后，被压抑的需求释放了出来。研究公司IDC的数据显示，2009年全球服务器收入下降18.9%，至432亿美元。在经济低迷时期，企业推迟购买服务器以节省成本，延长了产品的更换周期。服务器的使用寿命通常为5年左右。
但我们认为，目前升级服务器有着财务上的动机。这是因为最新一代的服务器在电力消耗和冷却方面的成本进一步降低，在几个月内即可通过节约收回成本。不过很多新产品的价格较以往更高。
服务器芯片的技术进步即是例证，这类芯片近年来飞速升级，已从单核（或曰"大脑"）完成工作，发展为压缩在芯片之上的多核。英特尔上周推出的高端8核芯片可以配置在一台服务器上，能够替代20台老式单核服务器，并拥有同样的性能。英特尔宣称，这将节能90%以上。
本周推荐：
浪潮信息（000977）
浪潮集团已是中国领先的计算平台与IT应用解决方案供应商，同时，也是中国最大的服务器制造商和服务器解决方案提供商。浪潮集团拥有"浪潮信息"和"浪潮软件"两家国内A股上市公司和在香港联交所创业板上市的浪潮国际有限公司，四大业务群组涵盖以服务器、商用电脑、税控机、金融自助终端为主的计算平台产品和大型行业应用软件、ERP、集团财务、协同办公系统等软件平台产品与行业应用解决方案。用户遍及中国金融、通信、政府、教育、制造业、烟草等行业和政府部门。全方位满足政府与企业信息化需求。
宝德股份（300023）
宝德是国内最专注的服务器产品和解决方案提供商，长期以来致力于服务器产业的健康成长和国内信息化建设的发展，并以为用户提供最前端的产品技术和性价比最高的整体解决方案为使命。宝德凭借10多年的服务器技术沉淀与实力的积累，形成了高强的服务器自主研发能力，不仅紧跟产业发展趋势，把最先进的如双核、四核、六核、八核技术引入中国服务器市场，还在市场调研的基础上，推出差异化的小巨人存储服务器及双子星高密度服务器，开创了差异化与定制化服务器的新天地。
尽管宝德紧跟英特尔在Nehalem 5500处理器市场获得巨大的成功，但是并没有止步新六核Nehalem westmere的上市步伐。今年三月，宝德迎来了今年最重要的服务器新产品发布活动，宝德在其位于深圳观澜的宝德工业园发布了最新至强5600双路及至强7500多路服务器，并将成功下线的第3万台存储服务器现场交付给客户。中高端双路市场一直是宝德关注的重点，持续稳固中高端市场对宝德具有重要的战略意义。
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