| 来源： |
国泰君安 |
发布时间： |
2010年02月12日 09:37 |
作者： |
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1月份，国内造纸包装行业仍处于较高的景气当中，特别是箱板包装用纸及文化用纸等。
就铜版纸而言，虽然受到海南金海100万吨铜版纸二季度末投产的压力，但目前仍保持良好产销状态。
而新闻纸方面，受国内需求不振及废纸价格不断上涨的压力，目前新闻纸供求及盈利仍不乐观。
2010年1月份，国产铜版纸价格较上月增加1.5%、新闻纸增加10%、双胶纸增加0.8%、白卡纸增加2.3%、轻涂纸增加0.8%；箱板纸价格大涨，涨幅达12.9%。
我们认为，对纸包装行业要给予足够的重视，市场需求较大、集中度较低以及比较充分的竞争格局，都为纸包装行业内的优势企业提供了迅速扩张的空间。甚至可以说，（在造纸及纸包装行业中）纸包装行业是未来几年应高度关注的行业。
就整个造纸及纸包装而言，我们认为，虽然持续提升的原材料价格或许挤占了造纸企业的利润空间，但对于业内的优势公司，尤其是浆纸一体化的企业来说，这些公司可以通过自身的产品结构的调整等来积极应对产品过剩的压力。
我们预期，2010年行业及相关公司业绩有较大幅度的增长，继续看好美盈森、太阳纸业等公司的业绩增长及目前相对较低的估值水平。国泰君安 (原载于东方早报)
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