本周因政策面因素的变动致使蓝筹板块出现激烈震荡行情，导致大盘出现少见的、意外的宽幅震荡。上周五，国务院原则同意开展融资融券试点、适时推出股指期货的消息让投资者度过一个激动、兴奋的周末，并在本周一开盘时出现恐慌性抢筹，一线蓝筹股大幅高开，带动指数大幅跳空高开，但是随后市场走势却与投资者狂热情绪大相径庭，指数高开后快速跳水，并于当日填补缺口，收出一个罕见的大阴线;周二股指出现强劲反弹，但是当日央行突然宣布提高存款准备金率0.5个百分点，同日发行的央行票据利率也提高8个基点，政策面收缩比市场预期来得早，结果第二天也就是周三，金融、地产、有色、煤炭等板块暴跌，极大拖累大盘，两市指数再次出现大跌;到了周后期，大盘终于有所企稳。虽然本周大盘不稳，但是题材股却抓住时机再次崛起，受益于3G网络开通预期的电子信息板块和电子器件板块本周延续前几周的强势行情，并在本周出现加速上涨，而国务院提出电信、有线电视、互联网三网融合，激发了娱乐传媒板块做多热情，并且贯穿全周。由于有持续热点，投资者做多热情踊跃，大盘的弱势掩盖不住个股的强势。

　　对于本周两个政策方面的事件，我们认为这不会内在地改变市场的运行轨迹，只会对原先的运行节奏带来干扰，经过震荡后有望消除此干扰。首先，融资融券和股指期货并不会带来大家所期望的蓝筹行情，这两项业务推出的初衷是要通过做空机制来抑制过度投机，压缩估值泡沫，因此是把双刃剑，作为机构投资者为了配合股指期货操作，或许会增加蓝筹配置，但是不至于盲目抢筹，况且是否增持蓝筹股更主要的是取决于估值水平和未来市场的系统风险预期。其次，政策面提前退出也不会根本改变市场运行轨迹，其对市场的影响更多的是心理层面。因为之前一年多，市场已经习惯了政策面的和风细雨，习惯了政府百般的呵护和鼓励，因此投资者变得娇生惯养，虽说大家对于政策面退出是有预期，但是政府突然间板起面孔还是让投资者缺少心理准备，会对心理有一定打击，因此会使市场出现意外波动，但是随着心理承受能力的增强，投资者对于未来政策面退出将习以为常，市场上涨动力将越来越转向宏观经济复苏带来的业绩提升所推动。基于上述分析，我们认为，短期大盘还将维持震荡以消化政策面的利空，考虑到本周大盘下跌放量，而反弹却逐渐缩量，说明短期投资者的心理趋于谨慎，加上股指期货推出并没有带来所谓的蓝筹行情，对投资者信心打击较大;另外，电子信息和电子器件板块已经连涨3周，累计涨幅较大，如果下周不能再上新台阶或者出现其他新的热点，市场可能面临热点真空期，对市场人气会有负面影响，因此我们判断下周股指重心或将下移，向下寻求支撑，重点关注半年线的支撑力度。

　　策略上，我们建议投资者在战略上保持乐观，采取灵活操作策略。政策面的退出前提是经济复苏基础稳固，随着消费持续高增长、投资继续维持高位及海外经济复苏，出口在今年将为整个GDP带来正贡献，成为经济回升新的驱动力，故基本面向好将支持市场继续上行，封杀大幅下跌的空间。投资者可以重点关注以下几方面：1、受益出口复苏行业。09年12月出口超预期，数据公布后，出口业务量占比较大的公司股价表现抢眼。去年出口行业股价表现整体明显逊于大盘，今年出口行业将是市场一个亮点;2、高送转题材。本周五，公布09年第一份年报，卧龙地产在业绩高增长同时推出10转8派1方案，公司股价大涨，并且股价率先从房地产板块大跌中反复过来。从目前环境看，具有高送转题材股依然具有挖掘价值;3、科技股。在新的一年里，政府将加大力度推动创新型国家建设，并且会密集出台相关政策给以扶持，推动一些战略性新兴产业发展，科技股具有较强的投资价值。对于一些涨幅较大个股，不宜追高，而应静候回调的良机再介入。

　　板块方面，我们建议投资者适当关注化工板块。化工行业是国民经济的基础行业，是众多行业的上游，其复苏时间往往落后于其下游行业。2009年在一系列政策，中国经济出现快速企稳回升势头，在全球主要经济体中率先实现复苏，进入2010年，在下游行业带动下，化工行业将步入复苏之年。策略上，可以从以下视角进行选股：1、消费类需求增长带来的需求。2010年，房地产的建设步伐将加快、汽车产销有望保持较快增长、家电下乡政策有望拉动家电销量上新台阶等等，这拉动PVC、改性塑料、新材料等基础产品需求;2、出口复苏带来的需求。今年出口将在去年较低的基准水平上出现快速增长，纺织服装、鞋类出口有望大幅提升，拉动对化纤、纺织印染助剂需求;3、精细化工受益消费升级。随着生活水平提高，百姓已越来越重视消费的舒适性、环保性，如气雾喷剂、环保涂料、新型聚合物等已由消费导入期进入快速增长期，精细化工的产值规模迅速扩大，该细分行业具有较高的利润率，相关企业业绩会有快速增长。化工行业具有强的周期性，行业业绩弹性高，09年行业开始扭亏为盈，并且业绩逐季迅速改善，2010年，行业将延续去年复苏势头，进入加速上升期，行业业绩将大幅提升，行业的的估值水平会迅速降低，对于机构的吸引力在增强。二级市场上，化工板块在前3季度表现默默无闻，到了4季度，随着行业复苏，板块出现较大涨幅，机构增持迹象明显，后市行业估值将得到有效修复。