| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2009年09月11日 10:38 |
作者： |
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精彩观点
●精细化学品行业受金融危机影响上半年未能有效显现其竞争优势，随着经济回暖消费需求的提升以及技术壁垒形成的垄断型竞争优势，有望为该行业迎来飞跃式发展。
●房地产、汽车销售市场的持续活跃，有效刺激其对上游产品需求的增加，从而带动化工行业景气度的回升。
●原材料价格成本的上涨压力有望向下转移，从而刺激其产品涨价预期的加强，从而提升市场上升空间。
⊙金百灵投资 ○编辑 陈剑立
受全球金融危机影响，化工行业长期处于低迷状况――下游需求不足、企业开工率低下。随着经济逐步复苏，尤其是房地产与汽车市场的持续热销，有效带动了上游产品需求的提升，同时精细化学品市场也有望迎来上涨行情。
精细化工有望成为
行业增长新亮点
精细化学品由于存在技术壁垒，因而对新进入者而言存在较高的准入门槛，这也导致行业内垄断式的竞争，而产品的议价能力却相对较高，生产企业可根据市场的实际需求来控制产量。由于受金融危机影响，上半年需求持续低迷，随着政策刺激效果的逐步显现与经济复苏带来的需求回升，有望促成该行业进入快速复苏阶段。
聚氨酯（MDI）是该行业中的典型化学品。它具有橡胶弹性、塑料强度和优异的加工特性，并广泛用于家电行业和保温材料中。受“家电下乡、家电补贴”政策扶持，家电行业出现了持续火爆销售场景，这也直接刺激了对家电原材料需求的提升，特别是冰箱行业对MDI的需求在一季度时出现了一个小高峰，因此，随着经济复苏与政策效果的显现，家电行业的高增长有望给MDI带来新的发展契机。
楼市车市复苏
直接拉升行业景气度
随着房地产市场的持续旺销，商品房库存水平得到大幅降低，这直接刺激了地产开发商拿地造楼的意愿，而随着新开工面积的有效增长，市场对制作门窗、玻璃、节能材料等型材需求大增，这也直接推动PVC消费量的增加，以此有望实现化工行业景气度的提升。
据统计，1―8月份全国房地产开发企业房屋施工面积为26.29亿平方米，同比增长13.5%；房屋新开工面积6.31亿平方米；房屋竣工面积2.92亿平方米，同比增长25.1%。随着房地产市场建设大潮的涌起，上游化工行业的快速复苏的时机也日益临近。
受“汽车下乡”等政策影响，今年上半年国内汽车销售市场持续火爆，据汽车工业协会统计，今年1―6月份，我国汽车产销量分别为599.08万辆和609.88万辆，同比增长15.22%和17.69%。而8月份全国生产汽车114.07万辆，同比增长86.10%，实现连续6各月产量超百万。受益于汽车的持续热销，市场对玻璃的需求量出现大幅增加，这也间接推动纯碱化学品需求的提升，从而有利于促进化工行业的迅速回暖。
原材料价格上涨
增强产品涨价预期
受大宗商品价格持续走高影响以及市场供需影响，MDI、TDI、DMF等产品涨价预期越发强烈。
近期MDI厂商采取了提价减供措施，促成了MDI价格持续走高，由此也将该产品价格带入了上升通道，随着市场需求的进一步回升，MDI价格有望迅速提升。同时由于DMF厂商库存消化较好且没有大量备货，所以，随着开工情况的好转，DMF价格也有望进一步上调。所以，随着通胀预期加强与经济复苏带来的需求增加，有利于促使化工产品价格的上涨。（原载于：上海证券报）
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