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今日投资 |
发布时间： |
2009年12月08日 09:48 |
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上周A股市场大幅反弹，沪指再次收复3300点。上证指数收于3317.04点，一周上涨7.13%；深圳成指收于13884.9点，一周涨7.83%。对上周市场形成重要影响的两大因素是迪拜冲击波与中央政治局会议精神。中央政治局会议明确,明年保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这消散了近期笼罩在市场上空的“紧缩阴霾”。有效缓冲了大盘下跌惯性。而迪拜冲击波到目前来看，属于有惊无险。因此这两大因素成为了上周大盘企稳回升的重要保证。
行业方面，股指期货以及融资融券推出预期再起，券商股涨幅最大，周涨幅为17.1%。转基因水稻、玉米获农业部安全批准，食用油价格再次上涨，这些都对农业板块形成较大利好作用，使其成为市场热点。钢铁水泥受益于房地产、基建等的需求增长，加大淘汰落后产能力度的政策也刺激板块走强。另外，保险行业上周也有不俗表现，煤炭和汽车零部件继续保持强势。而传媒，医疗保健，酒店旅游和电力等行业涨幅则相对落后。
市场风格特征方面，小盘股在上周前四天依然是市场的热点，周五权重股在股指期货推出憧憬的带动下放量走强，市场风格有所转换，当天ETF50涨幅3.76%，央企ETF涨幅3.46%，市场热点是否能从中小盘股成功转换到大盘股是市场关注的焦点。多数机构认为，尽管目前管理层有通过增加供给以降温中小盘股的意图，但是目前市场依然不具备风格转换的条件。流动性、业绩超预期作为大盘股走强的催化剂目前都不具备，小盘股对大盘股的估值溢价还刚刚超过历史均值。由于目前机构投资者对明年大盘的上升空间普遍谨慎，大盘股就更加缺乏吸引力。因此即使中小盘短期内可能出现降温，但未来机会依然优于大盘股。
一周风格指数涨跌幅与换手率（%）
机构看多比例回升至50%
本周机构看多比例大幅回升。据今日投资在线分析师对研究机构出的本周投资策略进行了统计。统计结果显示，共有20家研究机构对本周市场进行了预期，机构对本周行情继续持谨慎乐观态度。其中，有10家机构看好本周A股市场，较上周增加5家。其中，渤海证券认为宏观经济持续复苏、上市公司业绩稳步回升和流动性依然充裕等积极主导因素，再辅以中央经济工作会议的积极政策导向，将推动本周股指继续保持盘升趋势，但中国重工及多只中小企业板公司发行引发的资金分流将加大市场的震荡。华泰联合证券表示，风格轮换的市场因素已经具备，但基本面催化剂仍需等待，因此风格轮换更多的是走向均衡，而并非完全是“二八现象”。在这种背景下，市场走势仍将是震荡上行，并非快速拉升。湘财证券则从技术上看，上周两市呈价涨量升之势，两市都重回30日均线之上，从周K线图可以看出，沪市创出自2639点反弹以来的周收盘价新高，深市更为强劲，本周的周K线收盘价为去年11月份以来的新高。因此，短、中期继续呈技术性看涨，沪市下周冲击3400以上的阻力的可能性较大。
9家研究机构对本周行情持谨慎的观点，较上周减少7家。其中，中金公司表示，中央经济工作会议昨日闭幕代表着政策基调的明朗化和政策不确定性的暂时解除；十一月份的宏观数据将于本周披露，预计基本面方面的支持依然存在。近期市场表现有望获得政策和基本面的支持。东海证券认为，由于中小盘股明显偏高的估值，以及监管部门对市场操纵的严厉打击，市场正逐渐进入大小盘风格转换过程中，但大盘权重股持续走强的条件尚不具备，市场大幅上涨可能性不大，风格转换难以一蹴而就，资金面的压力和乐观的业绩预期将使得市场分歧加剧，促使市场进行震荡整理。太平洋证券也认为，面对8月份形成3478高点区域的压力，以及本周将公布11月份的经济数据和9只新股将密集发行，短线出现调整的概率增大，但中线趋势仍然向好。
仅有1家研究机构看空。西南证券表示，大盘上周收复失地，但后半周上行力度明显减弱，尤其是周五仅依靠金融股作高股指而掩盖了大多数股票下跌的现象值得警惕。本周五国家统计局将公布11月份的经济数据，加上经济工作会议结束，会引发市场谨慎情绪加剧，密集发行也引发阶段性套现压力，本周出现调整的概率增大。
行业配置：通胀受益+低碳经济+区域经济+结构调整
管理“放松”下的通胀受益板块
本次中央经济工作会议并未明确提及对通胀预期的管理，表明虽然未来价格上涨趋势明确，但管理层认为价格上涨仍在可控和可以忍受的范围之内，温和通胀并不会对经济复苏造成实质性伤害。而大蒜、辣椒和食用油的涨价会增强市场对于农产品未来的涨价预期，在管理“放松”下可以适当关注。另外，近期市场热议的房地产的调控政策力度不如之前想象般的猛烈。在明年保持经济稳定增长仍是首要任务的前提下，房地产行业肩负带动投资和拉动消费两项重任，猛烈的紧缩政策应该不会在近期降临在房地产行业上。在通胀预期犹存下，行业紧缩政策忧虑的些许缓解或使房地产板块有所表现。
低碳经济概念将进入实质挖掘阶段
种种迹象表明，低碳经济必将成为引领世界经济的新驱动力，而目前的外部氛围也有利于低碳经济概念股的活跃。中欧峰会再一次显现出环境问题的重要性，即将召开的哥本哈根会议也会对低碳经济产业赋予新的想象空间。在中国提出的减排目标中，中国明确提出不依靠碳交易的方式实现减排目标，这意味着中国发展低碳和节能减排将进入实际生产领域，相应的节能减排设备产业值得关注。
区域经济有望再度成为追逐热点
上周，国家发改委根据国务院批复将《促进中部地区崛起规划》印发中部六省人民政府和国务院各部门，支持将中部地区建成全国重要粮食生产基地、能源原材料基地、现代装备制造及高技术产业基地和综合交通运输枢纽。中部地区尤其是武汉地区的上市公司有不俗表现。其实该《规划》早就已经获国务院通过，市场之前对其也有较充分了解，《规划》的转发仍能在市场掀起波澜也说明当前市场对于主题热点的关注度是很高的。
除了之前市场热议的海南旅游岛规划外，新疆地区的发展有望成为下一个重点。据《财经》报道，自11月5日开始到新疆调研的国务院400人考察团日前已结束调研回京，正形成相关调研报告以上报国务院，明年3月国务院将在调研的基础上召开“新疆经济发展专项会议”。预计政府近期将对新疆经济工作会有所动作，一是在目前对新疆企业部分免税的基础上扩大免税范围；二是增加对新疆的投资，具体投资额约为2500亿-3000亿元。由此，区域经济振兴有望再度成为市场关注热点。
此外，据香港《文汇报》报道，涵盖闽浙赣粤四省20市的《海峡西岸城市群发展规划》已获得住房和城乡建设部批准，未来福建将联动广东、浙江、江西等临近省区，通过与台湾的协调合作，逐步形成两岸一体化发展的“海峡城市群”，令其成为重要经济增长区域。
山东省政府称，国务院已正式批复《黄河三角洲高效生态经济区发展规划》，黄河三角洲地区的发展上升为国家战略，成为国家区域协调发展战略的重要组成部分。预计相关地区的与发展规划关联度密切的板块和上市公司将吸引市场注意力。
布局结构调整谋求长期收益
作为结构调整的重要组成部分，发展新兴战略型产业既可以提升自主创新能力，又有助于产业结构优化。发改委等有关部门也表示将努力实施六大举措促进新兴产业的发展，在发展新兴战略产业已上升为国家战略高度的背景下，六大举措的实施进一步确认了新兴战略产业的发展必将成为调结构政策重要组成部分，而且相关的扶持措施也将越来越具体，相关行业由此而受到的政策推动效应也将越来越明确。本着谋求长期受益的考虑，可提前布局相关的结构调整行业。
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