| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2009年11月30日 11:27 |
作者： |
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对于本周大盘的大跌，我们认为是结构性的调整的开始，而不是主力简单的洗盘。首先，我们认为，基于宏观经济依然向好、企业业绩提升有望增速，而且权重股尤其是一线蓝筹股前期涨幅小，后期抗跌性较强，因此后市大盘仍将维持震荡攀升趋势。对于本周下跌，究其原因，我们认为，自10月份后，大盘基本上是单边上涨，中间没有像样的调整，中小盘股和相关题材股纷纷上涨，不少个股涨幅惊人，这些个股累计相当大的获利盘，因此有获利回吐要求，而权重板块缓慢上升，表现不如中小盘股。所以本周的调整预示着市场风格转换的开始，市场将进入一个震荡加剧期间，前期涨幅较大的行业板块和个股及一些题材股将在后市反复活跃中逐渐淡出，而另外一些尚未被市场炒作的题材股有望登场；此外，随着大盘大跌，蓝筹股相对抗跌对避险资金的吸引力将增强，故蓝筹板块后市有望逐渐走强。基于以上分析，我们认为，下周大盘将基本探明底部，3050点附近将是大盘调整的底部，再往下探的空间基本不大，后市或将围绕3050点至3250点区间做强震荡，在此期间，投资者对于后市发展方向困惑将增强，而主力将在此完成筹码转换，从而发动新一轮行情。
策略上，我们建议投资者保持谨慎乐观态度，低吸高抛，波段操作。随着本周大跌，对于前期市场累积的风险释放也已经较充分，市场将在震荡中出现结构性机会。对于之前涨幅较大而本周出现较大跌幅的个股，投资者可以大胆介入，这类个股主力资金还在，一旦大盘企稳主力资金将发动反攻，反弹力度也会较大，对于这类个股，短线参与，不宜重仓。对于一些尚未被市场开发的题材股，预计后市得到关注，比如低碳经济及新能源板块，近期及12月份的一系列事件将刺激主力资金敏感的神经，从周五盘面观察，这类个股已有活跃迹象，表明已有资金在准备运作这些板块，对于这类板块，投资者要敢于大胆介入，相信在12月份将会给投资者带来丰厚的回报。中长线的投资者，可以适当介入蓝筹板块，这些权重蓝筹股是基金重仓股。预计到了12月份，市场有望热炒基金年底净值排名竞赛，即所谓的做市值行情，所以在年底前后，基金重仓股有可能迎来可持续的阶段性行情。
板块方面，我们建议投资者关注医药板块，短线操作。医药板块在8月份大跌以来因其具有稳定增长的行业特点，被机构投资者热捧，因而整体涨幅较大，位居所有板块前列，观察医药指数的K线图，该指数自去年趋势反转以来一直单边上涨，已创出历史新高。我们认为，未来在此头部区域，医药板块的震荡会加剧，因而适合做波段操作。另外，受甲型流感概念带动，医药板块被赋予了很强的题材概念色彩，目前的甲型流感形式依然很严峻，并且有继续恶化的趋势，甲流概念经过一段时间的沉寂后有望在大盘企稳的情况下展开强势反弹，所以该板块有望在后市重新活跃。本周医药板块跌幅较大，我们判断主力机构有阶段性减持的迹象，考虑到我们判断市场风格有向大盘蓝筹股倾斜，所以周期性行业有望阶段性走强，而医药等弱周期行业可能相对沉寂一段时间。根据以往市场经验，在风格转换期间，市场震荡会加剧，前期涨幅较大的板块波动性将增强，主力在此期间完成高位换筹，基于此分析我们建议投资者以短线参与反弹为主，控制仓位，注意风险管理。（原载于证券投资）
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