| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2009年11月26日 16:27 |
作者： |
肖玉航 |
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九鼎德盛 肖玉航
周四深沪A股再次收出放量长阴线，而从对指数影响较大的银行板块来看，总体出现放量大跌的情况，深发展A、浦发银行、兴业银行等一线银行股跌幅均超5%，大盘银行股的跌幅也非常大。从银行板块近期来看，笔者认为两大因素预期可能将导致阶段内难有较好表现。
从银行板块业绩增长来看，不确定性较大。通过研究银行类上市公司三季度报告来看，大盘超级银行股业绩显示滞增或微增态势明显，比如建设银行三季度净利润增长2.23%、中国银行三季度净利润增长4.82%，工商银行增长7.74%等，这些公司不仅净利润增长滞增态势明显，其主营也都出现了同比下降。一些小盘区域性商业银行则出现了业绩同期下降的信号，从金融板块包括银行、券商、保险等三季度总体业绩来看，数据显示权重最大的板块金融服务业第三季度整体业绩环比却略有下降，有可比数据的31家公司第三季度合计实现净利润1186亿元，环比下降2.3%。由于银行、证券、保险业绩密切联系，因此对于未来银行板块的业绩增长能力存在冲击与影响，存在不确定性。从另一个侧面来看，工行、中行等全流通后，每只股票数千亿的股本，年终阶段内撬动此类品种的难度较大，也将制约其阶段内表现。
从提升资本充足率预期来看，研究认为，这是目前银行股走弱的一个较明显的因素之一。近期中国银行相关部门表示，中国银行正积极研究资本补充的多种方案，暂无可披露的资本补充计划或融资方案。如果中行确定了相关方案，会及时履行信息披露义务。但市场预期由于银监会对《关于完善商业银行资本补充机制的通知(征求意见稿)》会在未来出台，因此对于现有银行板块而言，资本充足率的提升程度，将左右多家银行可能出现融资，相关机构瑞信发表报告指出，若资本充足率要达13%，工、中、建、交四大行要在市场集资3780亿元人民币。而法国巴黎银行的报告则称，内地11家大型上市银行若明年要维持资本充足率要求，最多需集资3680亿元。因此从预期性来看，资本充足率提升程度与融资方式将对其板块形成影响。
总体来看，银行板块在业绩预期不确定性及可能出现再融资的角度来看，其阶段性表现的机会不大，但对于板块中仍然预期未来业绩大幅度增长的品种则应重点关注，比如预期09年预期净利润同比增长在650%至720%之间的深发展，但对于主营业务利润下降，业绩滞增的的过大流通盘的品种阶段内应回避。
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