| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年11月20日 07:49 |
作者： |
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随着国家“十一五”规划的逐步实施，铁路、公路、机场、港口、市政工程(地铁、城市道路等)以及小城镇建设迅速发展。受此影响，基建固定资产投资呈加速势头，政府投资拉动效果明显，国家4万亿元投资计划和相关振兴规划的作用已逐渐发挥。
1-10月份，基建固定资产投资达到30812.67亿元，同比（比上年同期）增长68.27%，预计短期内基建投资的增速也不会放缓，对机械行业形成利好。
另一方面，受金融危机的影响，房地产开发投资完成额在年初大幅度降低，但在经历2月份的低谷以后已经连续8个月反弹，预计房地产开发投资仍会逐步回升。
我们认为，上半年国内新屋开工面积一直处于较低的位置，造成库存和新增供应的消化速度远超预期，因此预计房地产行业将持续回暖，也将拉动对机械产品的需求。
机械行业面临的一个风险可能来自钢材价格的预期上涨，但我们的钢铁行业研究员认为，未来钢材价格将稳中有升，不会出现大幅上涨的情况，行业成本压力不大。
【投资建议】从细分子行业来看，直接受益于基建和房地产的工程机械景气度最高；其次是为工程机械配套的机械基础件子行业；然后是受资源类价格上涨所拉动的冶金采矿设备；最后是通用设备机床类产品。
我们维持对三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425）的“推荐”评级；如果出口稳步回升，超过预期，则出口占比较大的企业，如山推股份（000680）和安徽合力（600761）的业绩弹性会比较大，值得关注。国元证券
(原载于东方早报)
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