| 来源： |
海通证券 |
发布时间： |
2009年11月19日 08:35 |
作者： |
|
| |
多重因素为国际干散货航运市场造势，BDI指数（波罗的海干散货运价指数）近期冲击年内新高5000点。至此，自9月24日创下半年低点以来，BDI指数已累计上涨超过100%。前三季度，中国铁矿石、煤炭、谷物等三大重要干散货种进口量同比去年同期上升了13%。
当前及未来数月支撑BDI走势的因素包括新一轮矿价谈判、中国粗钢产量回暖出现补库存需求、日本和欧洲等国钢铁产能的恢复所导致的铁矿石进口需求等。
此外，四季度是冬季煤炭消费高峰，水电生产将大幅度萎缩，火力发电明显增加，带动电煤需求增长。我们预期国内沿海电煤运输价格会有所回升。
原油价格飙升刺激需求，将带动原油运价上涨。10月份，BIDY（波罗的海原油综合运价指数）在经历了短暂的下跌之后，稳步上扬。进入11月份，油轮运价基本维持在上升通道，截至11月17日，指数为645点，比去年同期上升8.77%。我们预期运价将在四季度油运旺季时有所表现。
中国决定将单壳油轮（5000载重吨以上）提前至2010年淘汰，油轮将成最先实现供需均衡的航运子市场。据Clarkson统计，10月份全球新签船舶订单34艘/241万载重吨，较9月份增加6艘/85万载重吨。散货船订单载重吨位较前两月有明显上升，达到220万载重吨；油轮则再次出现单月零订单。干散货运力净投放量上升（比上年同期增加113%，比上月上升32%），油轮和集装箱船投放量比上年同期下降。
集装箱航运市场航线差异明显，但我们依然看淡整个集运市场。10月以来，CCFI（中国出口集装箱运价指数）基本延续7月份以来的上涨趋势。受日用消费品补库存需求推动，欧洲航线货量保持旺盛；但11月以后，亚欧航线和美国航线都进入淡季，货量预计将回落。
【投资建议】我们认为，油轮行业将是最先恢复供求平衡的海运子行业，给予中海发展“买入”、长航油运“买入”评级；对于干散货航运，我们认为BDI指数在近期创出年内新高的可能性较大，但基本面并不支持其长期走高，中国远洋、中远航运有交易性机会；集装箱运输四季度进入淡季，维持中海集运“中性”评级。
(原载于东方早报)
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
