| 来源： |
国盛证券 |
发布时间： |
2009年10月29日 11:09 |
作者： |
肖永明 |
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精彩观点
●近期山西煤炭资源整合步伐加快，其中西山煤电、潞安环能、国阳新能等公司或其集团公司均作为收购方参与重组，随着重组推进，将大大增厚上市公司的资源储备
●国际热钱加速流入中国，将推升A股市场资金量，进而推动煤炭等资源类股的超理性上涨。煤炭股作为抗通胀题材，也将受到追捧，进而推高板块估值
●煤炭股存在中长期投资机会，可作为2010年战略性品种进行配置。重点关注中油化建、西山煤电、国阳新能、潞安环能和平煤股份、盘江股份、安泰集团等
⊙国盛证券策略分析师 肖永明
○编辑 李导
虽然周二煤炭股走势疲软，但昨日表现坚强，一定程度上维系了市场人气，随着午后石油、券商、创投等板块的快速反弹，指数顽强翻红。应该说，煤炭股稳健表现是全日大盘的重要亮点。
山西煤炭业整合
增厚资源储备
今年4月15日颁布的《山西省人民政府关于进一步加快推进煤矿企业兼并重组整合有关问题的通知》。近期，山西煤炭资源整合步伐加快。9月4日，山西11个地市的煤炭兼并重组方案全部通过审定，资源整合进入实质性操作阶段。
在各重组方案中，兼并收购方均为规模较大的国有企业，其中西山煤电、潞安环能、国阳新能等上市公司或其集团公司均作为收购方参与重组。随着重组推进，山西煤炭资源的集中度将不断提高。资源的集中和资产注入，将大大增厚上市公司的资源储备。
通胀预期+热钱涌入
推高行业估值
随着资源类价格的大幅上涨，9月国内CPI、PPI降幅收窄，10月CPI转正的概率加大。而煤炭作为大宗商品，在通胀出现的情况下，价格将出现大幅上涨。此外，10月20日，央行副行长马德伦表示，美元走软将增强市场的人民币升值预期，从而可能导致大批资金流入中国。国际热钱加速流入中国，将推升A股市场资金量，进而推动煤炭等资源类股票的超理性上涨。煤炭股作为抗通胀题材，也将受到市场追捧，进而推高板块估值。
秦皇岛煤价涨
关注焦煤和资源整合品种
随着冬季来临，煤炭业进入传统消费旺季。与此同时，10月、11月国内铁路进行大修，这在一定程度上影响铁路运力，进一步加剧了煤炭供应紧张。近日，全国煤炭库存下降，秦皇岛煤炭价格稳步上扬，这些将成为推动煤炭股走强的主要因素。
综合以上分析，我们认为煤炭股存在较好的中长期投资机会，可作为2010年（特别是上半年）战略性品种进行配置。重点关注山西省主要煤炭上市公司以及焦煤公司。特别是此次山西省资源整合中获得资源较多的集团公司及其下属上市公司，重点关注中油化建、西山煤电、国阳新能、潞安环能。山西省煤矿兼并重组对炼焦煤子行业供给冲击较大，而且钢铁业生产旺盛，焦煤价格今后将呈现稳中有升的态势，重点关注平煤股份、盘江股份、安泰集团等。(原载于：上海证券报）
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