□ 金百灵投资

　　近期地产股反复活跃，从中涌现出诸多深深房、成城股份等超级强势股，从而折射出市场诸多资金持续涌入到地产股中，看来，短线地产股仍有望反复活跃，带来新的投资机会。那么，如何看待地产股的如此走势？如何寻找投资机会呢？

　　两根主线引导运行趋势

　　对于地产股在近期的反复活跃，的确超出市场的预期，因为在前期，媒体的确在引用若干九月以及国庆黄金假期的商品房销售数据以验证金九银十的销售旺季预期落空，从而引起了市场对地产股的担忧。

　　但事实上，地产的销售数据依然是乐观。今年1-9月，房地产销售面积为5.84亿平方米，同比增长44.9%；9月单月销售面积为0.90亿平方米，同比增长57.9%，环比增长16.9%。在部分一线城市成交量保持平稳回落的情况下，三四线城市销售情况超预期增长，单月环比增速达到32%，由此可见，仅仅以一线城市的销售数据难以推断全国市场的销售数据，所以，地产股的涨升基础依然扎实有力。

　　更为重要的是，在2006年至2007年支撑房地产股产生一波又一波涨升行情的推动力——人民币升值主线再度回归。 因为随着美联储提前加息预期的落空以及美国本土投资回报率未来可能面临长期向下的趋势，全球资金中短期将从美元、美国国债等安全资产流出。而基于对冲贬值的考虑，资金可能集中涌入商品市场和新兴市场，预计国际资本会在前景看好的新兴国家追逐更高回报率，由此导致这些国家的货币对美元升值。其中中国将尤其具有吸引力。

　　这也得到了这么一组数据的佐证，外贸顺差第三季度为389亿美元，而第三季度外汇储备增加1410亿美元，表明近期资本流入可能已经再度加剧，从而强化了市场对人民币资产增值的预期，这将为地产股的持续弹升注入澎湃做多动能。

　　三个动向引导投资机会

　　而这其实也解释了为何近期地产股虽然一线股涨幅略呆滞，但三线地产股则反复活跃的原因，因为热钱的涌入会迅速关注起业绩弹性与股价弹性均具备的三线地产股，如此来看，地产股目前出现了新动向，只有把握新的动向，才能够从中寻找出能够超跃大盘指数升幅的超额的投资机会。 就目前来看，有三个动向引起关注：

　　一是地产股的重组机会。这其实既包括那些刚刚通过资产重组进入到地产行业的个股，比如说ST中润、成城股份等等。也包括那些大股东有进一步注资预期的个股，比如说ST重实、ST中房等地产股。前者主要是因为后续的再融资，需要维持股价，后者则是因为进一步的注资会强化二级市场的成长预期，从而带来较佳的投资机会。

　　二是地产行业的积极变化。目前地产行业的销售渐向高端房产以及三、四线城市发展的趋势。高端房产主要是指城市中心区域，拥有交通便利、学区等诸多优势的高端公寓，也包括别墅，尤其是海景、湖景、山景别墅，近期在深圳、北京、上海等一线城市的销售数据中可以看出高端房产销售异常火爆。而三、四线城市，前文的数据也显示出，三四线城市销售情况超预期增长，单月环比增速达到32%，如此的数据就说明了三线地产股或有突出的表现机会。

　　三是一些传统主营业务虽然不是地产，但近年来或通过大股东注资，或利用当地的人脉等关系迅速切入地产业，从而获得了成长机会，比如说黑牡丹、安徽合力、大连友谊、大连国际、新潮实业等，此类个股也面临着地产行业相继结算，业绩成长性相对乐观的投资机会。

　　故在实际操作中，建议投资者密切关注地产股的投资机会，也就是说，地产股有可能会成为四季度跑赢大盘的一个领涨板块，其中符合前文提及的三大动向的个股更易关注。其中高端地产建议投资者关注保利地产、九龙山、华侨城等品种。三、四线以及重组地产股等可关注新潮实业、黑牡丹等品种。另外，对中国建筑、中国中铁等拥有地产业务的大市值股也可积极跟踪，此类个股也极可能带来投资惊喜。证券日报