| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2009年09月15日 17:14 |
作者： |
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从历史的走势来看，农业板块并不算是市场的主流板块。然而，在当前通胀预期不断增强的背景下，农业板块有望再度受到市场的重点关注，主要原因是，全球极端天气的频繁出现，影响了部分农作物的产量，减产预期渐渐明朗，这将可能成为板块走强的催化剂。
核心提示：近段时间以来，上海国有资产的整合有明显的升温迹象，有关公司的资产重组方案陆续出台。上海国资的整合提速，一方面与当前产业结构调整的大背景有关，另一方面与上海积极推动资产优化有较大的关系。我们认为，在政策推动背景下，有关公司整合方案的陆续出台，在某种程度上意味着上海本地股重组进入加速阶段。
一、方案陆续出炉，上海本地股重组进入加速阶段
近段时间以来，上海国有资产的整合有明显的升温迹象，有关公司的资产重组方案陆续出台。例如，上海建工通过定向增发收购集团资产，老凤祥向黄浦区国资委定向增发，还有重量级的上药、上实集团的大整合等等。
上海国资的整合提速，一方面与当前产业结构调整的大背景有关，另一方面与上海积极推动资产优化有较大的关系。我们知道，2010年是央企整合的大限，央企的数目将进一步压缩;为了顺利完成这一目标，管理层近期也出台了一系列产业政策，例如钢铁方面，工信部负责起草的《钢铁行业的兼并重组指导意见》离出台只有一步之遥。初稿正在紧张的编制过程中，10月份左右《意见》有望正式出台。
同时，上海国资的整合，也一直走在全国前列。为了进一步提高上海国有资产的运营效率，上海市出台了具体整合的规划。2009年4月，上海市召开国资国企改革发展工作会议，进一步明确了国企改革的目标和进度："资产证券化的比例从现有的18%提高到40%左右，要形成3-5家全球布局、跨国运营的国资集团公司，形成5-8家全国布局、产业领先的公司，形成20-30家有主业竞争力的蓝筹上市公司。
我们万隆证券网认为，在政策推动背景下，有关公司整合方案的陆续出台，在某种程度上意味着上海本地股重组进入加速阶段。
二、如何把握上海本地股的投资机会
早在2006年前后，上海已经加大了国有资产的整合力度，上海集团、光明集团、上海集团的资产整合便发生在这一年。此后，包括城投控股、上海电气、外高桥等纷纷实现或部分实现了资产整合与优化。而近期而以来，公布整合方案的公司越来越多。
那么，上海国资整合的特点是怎样的呢?
我们做了初步的归纳，主要有以下几点。首先，从已经完成整合的案例来看，基本上集中于大型集团或公司。事实上，上海国资曾被质疑经营效率相对较低，为了更快更好地改变这一局面，推动大型企业的资产优化，不失为一种不错的选择。
其次，上海建设"金融航运"双中心的计划已经公布，因此，对应产业的整合力度将较大，具体涉及的范围包括机场、航空、物流、金融等等。
最后，上海市国资委主任杨国雄表示，上海国资整合的基本路径是，既要突出主业，也要参照产业链关系，同时还要积极推动符合条件的企业整体上市。将重点推进地产、金融、商贸物流、传媒、医药等5大板块的整合;同时，也圈定了重点整合集团，包括百股集团、上电集团、上海集团、华谊集团、上港集团、锦江集团等等。
在具体选股方面，投资者可以注意以下几点。首先，重点关注整合力度较大的行业，其相关公司发生整合的力度与速度有望超过预期。其次，稳健型投资者可以选择目前基本面良好，并且有资产注入预期的公司。最后，在上海国资整合过程中，部分公司可能会被吸引合并，或者成为壳资源，这类公司往往具有较大的上升空间。当然，这类公司往往由于基本面欠佳，如果整合差于预期，其安全边际也相对较差。
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