| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年02月09日 09:52 |
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□今日投资
根据今日投资《在线分析师》（******）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计，上周投资评级上调居前的30只股票中，行业分布比较分散：化工品、电子设备与仪器、房地产，各有3家公司入选，建筑工程、金属与采矿、零售各有2家公司入选。本期我们选择化工行业进行点评。
继汽车、钢铁产业振兴规划之后，拟议中的石化产业振兴规划也渐渐成为人们讨论的热点，并即将浮出水面。中投证券认为产业振兴将会为化工行业带来新的投资机会，促使化工行业的基本面好转。分析师提高了行业投资评级。
石化产业振兴规划远比已经出台的钢铁、汽车两大产业规划更为复杂，且涉及的子行业众多，很多专家预计2月下旬才有可能对外发布。
化工行业振兴必须解决两大问题。首先是重消耗大宗化工产品产能严重过剩，主要依赖出口；而高端精细化工产品发展薄弱，还需大量依赖进口；其次是外向型增长主导化工行业投资趋势，重消耗大宗产品项目投资旺盛，而精细化发展领域产品项目投资低迷。
分析师预期产业振兴的总体指导思想为：以升级调整为主线，短期保平稳收益，长期促健康发展。针对重消耗大宗产品领域，将会以资产重组、一体化循环经济建设为重点，短期保障大部分企业的平稳收益。而针对精细化发展领域，国家应该出大政策，投大资金，下大力度支持建设和发展。
重消耗大宗产品领域，中投证券认为应该轻行业，重公司。主要关注有资产重组概念和打造一体化循环经济的上市公司，建议关注湖北宜化、川化股份和英力特。精细化发展领域，应该轻公司，重行业。主要搜寻目前还没有被市场充分重视的公司，首次推荐蓝星新材、沙隆达和中信国安。
湖北宜化(000422)：正在上报提案中的石化行业振兴规划对磷肥产业的扶持政策十分明显，这对主要从事磷肥生产的湖北宜化等上市公司的经营提振将十分明显。
公司开发并实施了30多项新技术新工艺，开发了3项国家级新产品和3项省级新产品，申报了100多项发明专利，取得了26项省、市级重大科技成果，具有极强的自主创新能力，其中粉煤成型气化装置成为世界第一家大规模用于尿素生产的装置。
湖北省宜昌市是我国磷矿资源三大富矿区之一，保守储量10亿吨，其中湖北宜化自身拥有高品质磷矿3亿余吨。
公司具备低成本扩张的能力。低成本来自于技术、管理、资源以及经过检验的优秀的人才队伍。今日投资《在线分析师》显示，公司2008至2010年综合每股盈利预测分别为0.83、0.92和1.11元，对应动态市盈率为14.3、12.9和10.7倍。当前共有17位分析师跟踪，3人建议“强力买入”，13人建议“买入”，1人建议“观望”评级，综合评级系数1.88。
四川美丰（000731）：公司是四川省第二大尿素生产企业，在四川德阳和绵阳地区拥有年产100万吨尿素的生产能力。虽然公司在四川地区的产能由于地震而短期停产，但是生产装置未受地震的破坏。公司除在四川拥有庞大的尿素产能外，还凭借资源、管理和技术优势扮演着行业整合者的角色，目前已跨省整合了贵州美丰（年产尿素30万吨，持股51%）和兰州远东化肥（10万吨，持股55.79%），参股甘肃刘化集团（年产尿素40万吨，持股45%）。公司权益尿素产能超过140万吨。公司还拥有10万吨甲醇、6000吨三聚氰胺、3万吨各类塑料制品等的产能。此外，公司在绵阳的美丰工业园年产20万吨合成氨、30万吨尿素项目有望于2010-2011年贡献效益，有望推动业绩上升。
贵州美丰由于工艺落后、成本偏高等原因，近期处于停产技术改造状态，但完成技术改造后，后期盈利能力将有大幅度的提升。公司谋求进一步增持甘肃刘化的股权至50%以上，通过嫁接公司的技术和管理优势，其盈利能力也将有较大的提升。
今日投资《在线分析师》显示，公司2008至2010年综合每股盈利预测分别为0.51、0.64和0.81元，对应动态市盈率为15、12和9.5倍。当前共有6位分析师跟踪，2人建议“强力买入”，4人建议“买入”评级，综合评级系数1.67。国都证券预计公司2008、2009年分别销售尿素100万吨和130万吨，销售均价分别为2000元/吨和1750元/吨，毛利率分别为20%和23%。其他产品销售额合计10亿元和12亿元，毛利率分别为5%和3%。按照以上假设，预计公司2008、2009年每股收益分别为0.51元和0.65元。
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