| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2009年08月07日 07:31 |
作者： |
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□ 广州万隆
根据测算显示，目前的基金股票仓位水平与2004年以来的最高股票仓位水平较为接近，其中主动开放式股票型基金股票仓位为85.03％，混合型基金的股票仓位为76.66％。而从历史经验来看，基金仓位达到历史高位一方面会制约指数继续上行的空间，同时往往由于基金大规模减仓或调仓而引发指数大幅波动。
从目前市场的实际情况来看，积极财政政策和适度宽松的货币政策主基调将有利于遏制大盘的调整空间，而在经济复苏的大背景下，机构进行大规模减仓的可能性并不大，短期可能更倾向于对适度收缩仓位和对仓位结构调整和优化。
从周四的盘面热点来看，尽管主流板块展开深幅调整，但前期先于大盘调整的房地产板块呈现止跌反弹的态势；另外，政策扶持的新能源与发电设备也受到主力资金的积极追捧。从板块热点的变化来看，建筑业（房地产）和新能源产业很可能成为机构调仓的主要方向。
从行业背景来看，近年来，我国政府对新能源开发的扶持、鼓励措施不断强化。尤其是在金融危机背景下，新能源产业成为新一轮国际竞争的战略制高点，并成为引领新一轮经济复苏新的经济增长点。当前，新能源产业已经成为我国财政政策重点扶持的方向，下一步财政部门将重点抓好五大新能源支持发展体系的建设与落实，即围绕“光伏发电发展、节能与新能源汽车示范推广、可再生能源建筑应用、生物质能源发展、风电规模化开发”五项重点领域，从“公共平台、技术研发、产业化、示范推广、消费培育”五个环节予以全面推动，力争在重点领域、重点产业取得突破。
值得关注的是，《中国货币政策执行报告（2009年第二季度）》指出，我国新增贷款正在对国家重大项目建设、符合国家经济结构调整和产业政策的重点行业、企业倾斜；对潜在风险较大的行业实行贷款退出。从行业结构看，新增中长期贷款主要向保增长重点领域倾斜，基础设施行业中长期贷款快速增长。显然，从新增贷款投向来看，基础设施行业可能存在更多机会。目前A股市场的基建建筑板块一个共同的特征就是整体涨幅相对滞后，技术上存在强烈的补涨要求。而中国建筑的平稳上市、行业基本面的好转以及扩张性财政政策的扶持将成为基础设施建设板块走强的重要契机。（原载于：证券日报）
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