| 来源： |
财富证券 |
发布时间： |
2009年07月25日 11:34 |
作者： |
陈建军 |
| |
财富证券 陈建军
上半年，房地产板块涨幅第二，主要受益于行业价量复苏，低利率、流动性以及政府财政补贴是行业复苏的基石；从估值角度看，动态PE、PB 均高于A 股，处于07 年5 月时的水平，但仍有提升空间；
下半年，我们认为行业政策不会出现全面转向，仍然利于行业发展，需求结构将会有所调整，刚性需求减弱，投资性需求增强，供应受到新开工面积减少的影响，部分地区存在供应缺口，总体来说，下半年成交量上升空间有限，成交均价涨幅有望超预期；
我们看好受益房价、地价上涨的上市公司，同时看好景气地区的区域龙头企业，另外，也关注主题类上市公司，尤其是世博会相关的。推荐：万科、保利地产、中华企业、中天城投、福星股份。
万科（000002）：09 年前6 月销售面积已经完成08 年全年的62%，销售额已达到08 年销售额的63%，09 年实现增长无悬念；公司的土地投资已经转向乐观，加大了拿地力度，6 月又新增了8 块土地储备，今年已经累计增加了15 块地，建筑面积405 万平方米；公司的现有现金流充沛，对于后续开发和拿地提供了保障。
保利地产（600048）：公司09 年确定性高增长，前五月完成08 年72%的销售；08 年逆市拿地，获取近600 万平方米的廉价土地，确保项目高盈利；现金流充沛，增发获取80亿资金助推公司进一步扩张。
中华企业（）：受益于上海楼市供不应求，物业售价均有上调的要求，09-10 业绩有望超预期；受益世博会和迪斯尼，主题性投资机会；崇明岛上有4600 亩土地储备，受益崇明岛大开发；大股东对其进行重组预期强烈。
福星股份（000926）：武汉地区区域龙头，项目储备285 万平方米，其中处于市中心的项目储备达到149 万平方米；“城中村”的拿地模式，有利于持续增加城市核心区域土地储备；公司是国内钢帘线龙头企业，受益汽车市场销售火爆。
中天城投（000540）：公司是贵阳地区的房地产区域龙头，市场占有率达到10%，房地产项目建筑面积达到560 万平方米；参股38.4%进行土地一级开发，土地面积达到9.53平方公里，可出让商业用地6000 亩，公司极有可能增持股份至控股或全资；公司拥有2000 万吨锰矿、5 亿吨煤矿的探矿权，有望2010 后贡献业绩。
（原载于证券投资）
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
