| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2009年06月23日 07:31 |
作者： |
秦洪 |
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□ 金百灵投资
虽然昨日A股市场出现冲高回落的走势，但华菱管线、首钢股份、三钢闽光等钢铁股品种依然涨幅居前。那么，如何挖掘后续有望维持强势的钢铁股呢？
产品价格上涨还是题材推动？
对于钢铁股在昨日的涨升，业内人士普遍认为是产品价格上涨的预期在推动着基金等机构资金的配置行情。一方面是因为近期地产行业、汽车行业等钢铁下游主要需求行业出现了旺盛的景气周期，地产是量价齐升，汽车行业则是销售迭创新高，从而给市场参与各方带来极高的钢铁行业需求旺盛的预期。另一方面则是因为舆论的引导力量也较为强大，在近日Mysteel举办的“2009年下半年钢材市场基本分析”会上，业内专家基本达成一致，钢材市场已经渡过最恐慌期，国内4万亿投资将拉动钢材消费幅增创纪录。而从目前的趋势观察，今年将是历年来钢铁表观消费增长量最大的一年，消费增量可能在6500万吨左右。全年钢消费将达52000万吨左右，增长达14%。故业内普遍预计钢价将继续震荡上行。
但奇怪的是，钢铁股中走得最强的是如首钢股份等一些题材充沛的品种，渐有领涨的态势。而首钢股份等品种，而非行业龙头股，如武钢股份、宝钢股份。故笔者认为，单纯从产业的角度来看，并不是行业景气牵引着钢铁股活跃，而是因为并购重组的预期在牵引着钢铁股的活跃。
这其实在首钢股份、华菱管线等昨日领涨的品种中可窥一斑，首钢股份优势在于首钢集团的整合预期，想当初，首钢集团也是我国钢铁行业的第一阵营。但由于北京的产业结构调整以及首钢集团的搬迁等因素，错过了近五年的高速发展黄金周期，但随着首钢集团新生产基地的达产等因素，未来的注资整合也在情理之中，故该股在近期反复活跃。而华菱管线则在于集团公司的铁矿石等优势，所以，未来的业绩增速也相对乐观。
两大角度寻找重组题材股
从盘面来看，目前钢铁行业的题材催化剂无疑是最为乐观的，一是因为目前钢铁行业做大做强已成为各方面愿意看到的事实。毕竟在目前铁矿石谈判中，钢铁行业内部的内耗使得我国在铁矿石谈判中往往处于不利的地位，所以，通过并购提升行业市场占有率并形成强有力的谈判力量已成为市场参与各方的出发点，所以，未来钢铁行业的大规模并购是可以预期的。
二是钢铁行业的规模化优势是最为清晰的，因此，不仅仅是在央企层面，而且在地方政府层面，也在积极推动着钢铁行业的整合，河北钢铁行业的整合以及川渝钢铁行业的整合均如此，这有利于提升规模优势，从而为钢铁行业解决产能过剩等提供一个新的契机。故短线钢铁股的并购题材的确最为强烈，从而为二级市场提供了一个又一个的涨升题材。
故在操作中，建议投资者与其用行业景气的逻辑来选择强势股，不如用并购整合的角度寻找强势股。就目前来看，有两大思路可予以跟踪：
一是首钢股份为代表的控股股东整合题材预期强烈的品种，西宁特钢、酒钢宏兴、八一钢铁、首钢股份、大冶特钢等品种较为典型，其中首钢股份、大冶特钢等较为看好，两者均有强烈的注入优质资产的预期，可积极跟踪。
二是从并购借壳的角度。因为部分钢铁股的钢铁产品毛利率低，地方国资有心出让控股权，同时让地方优质企业达到借壳上市的目的。只不过，目前尚未有清晰的个股出现。不过，长力股份的公告信息显示出控股股东有变更的可能性，故该股在近期反复逞强，短调后仍有进一步涨升的空间。与此同时，韶钢股份、抚顺特钢等品种也可跟踪。
另外，对于对于螺纹钢等为代表的线材产品也可跟踪，受益于4万亿投资需求，今年市场需求形势并不比2006年和2007年差，尤其螺纹钢相对库存水平较2006和2008年低，与2007年相当，是所有品种中最好的，因此，杭钢股份、三钢闽光等品种也可跟踪。 (原载于：证券日报）
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