| 来源： |
长城证券 |
发布时间： |
2009年06月09日 08:58 |
作者： |
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（长城证券）
截至5月底，仅有云南还有约6000吨甘蔗等待入榨。本年度我国食糖产量已经基本确定，预计为1243.02万吨，同比减少241万吨。产量数据确定后，注意力就会转移到消费量数据上来。5月份南方四大产区加上北方三大产区的销糖量为125.45万吨，高于去年同期全国水平（123.62万吨）。截至5月底，全国累计销糖超过795.61万吨，剔除国家和地方实际收储的60万吨，同比减少不到146.96万吨，但是考虑到07/08年度154.27万吨的陈糖结转，我国的食糖消费并未出现明显的萎缩迹象。我们对本年度食糖销量达到1300万吨（剔除国家和地方实际收储的60万吨）还是比较有信心的。随着宏观经济的进一步回暖，下年度食糖销量应该可以达到1378万吨。这样一来，本年度和下年度分别产生56.98万吨和44.98万吨的食糖供需缺口。
库存的持续消化和糖厂的强势地位将会进一步强化糖价上涨的预期。南宁糖业2季度之后盈利情况有望好转。尽管估值并无明显优势，但食糖价格涨价预期仍然可能推动会股价继续上涨。由于在之前连续的6个工作日已经上涨27.3%，提醒投资者注意股价短期可能回调的风险。
（原载于：上海证券报）
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