| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月06日 11:22 |
作者： |
李波 |
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螺纹钢国内价格
四月中旬以来，钢价震荡上行，各品种均出现不同程度的反弹；粗钢产量自去年年底已经持续反弹，同时社会库存也一直在下降之中。在低迷了很长一段时间后，钢铁板块近期开始表现。长江证券分析师指出，产量超预期增长的动力来自于固定资产投资的加速，在高速增长的固定资产投资背景下，房地产行业的可能复苏让市场对钢铁行业未来的需求持有相对乐观的态度。
分析师指出，步入2009年，固定资产投资增速突然加快，说明政府支出的实力依然强大，固定资产投资加快的同时伴随着PPI的持续下滑。目前由于固定资产投资的高速增长，前4个月我国的粗钢表观消费量保持了6%-7%的正增长。房地产行业的可能复苏是近期钢铁板块表现抢眼的主要原因。商品房销售面积同比增速在4月份出现加速，新开工面积虽然并未出现正增长，但改善趋势也较为明显。分析师通过历史数据观察，发现销售面积与新开工面积存在因果关系，在销售面积出现增长6个月左右，新开工面积也将会得到改善。
与此同时，受惠于汽车和家电下乡以及国家振兴规划政策的拉动，汽车和家电产量都有了不同程度的回升，汽车产量同比增长幅度四月份为18.06%，较三月份的6.27%提升幅度较大。
从估值来看，钢铁行业绝对的PB水平并不太高，而相对PB水平也维持在一个较低的位置上。考虑到年初至今行业依然跑输大盘，分析师认为短期继续表现的概率较大。品种方面，在一个预期复苏的背景下，业绩弹性较大的钢铁公司依然是本轮反弹的关注焦点，如鞍钢股份、八一钢铁、莱钢股份等，而拥有资源的品种也将是未来值得关注的投资标的。（李波）
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