| 来源： |
联合证券 |
发布时间： |
2009年05月19日 08:32 |
作者： |
赵勇 |
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鉴于目前及今后两年的经济状况，我们对白酒行业的未来发展持谨慎悲观态度。目前，从各大上市公司的销售数据和商超零售调研得到的结论是：量价齐跌的格局正在重演。尽管白酒行业将步入萧条期，但我们认为不管经济处于何种阶段，均会出现一些能战胜行业的黑马，而这些黑马将会利用创新的商业模式，寻找新的增长点，并形成更强的竞争优势获取市场份额，并在逆势中击败竞争对手，一旦景气好转，这些公司将会带来可观的超额收益。
我们预计2009年白酒行业核心ROE为21.83％，相比2008年的21.71％有所上升，2009年收入增长8.8％，EBT增长10.67％。（原载于：上海证券报）
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