| 来源： |
中信建投 |
发布时间： |
2009年05月07日 15:45 |
作者： |
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3月，原油价格处于每桶30-55美元区间震荡上升，多数化工产品出现反弹，但由于化工产品产业链较长，因此产品价格出现了涨跌互现局面。
我们所收集到石化工业协会的１１９种３月份有效化工产品价格数据中，有６３种产品价格环比上涨，４７种产品价格环比下跌，９种产品价格环比持平。我们从中选出了６１种与化工上市公司相关性较高的化工产品市场价格，在价格上我们主要以环比数据进行比较，其中３８种产品环比上涨，１８种产品环比下跌，５种产品环比持平。
整体来看，化工产品价格已经处于底部，多数产品处于反弹阶段。化工产品价格上涨主要有以下几个方面的原因：１、伴随着石油价格的上涨，化工产品价格跟随上涨；２，刚性需求所导致的价格上涨，２００８年四季度，由于石油价格的大幅下挫，化工产品价格下跌，导致相关企业大幅减产或停产，至今年２月份，化工产品的前期库存基本消化，但由于刚性需求的存在，化工产品价格供应紧张，价格上涨；３、从长期来看，一季度化工产品价格不仅低于２００８年的均价，多数化工产品价格仍低于２００７年的均价．化工企业在总成本上涨的同时，盈利能力下降，并出现了亏损局面，４，化工企业开工率仍然偏低；５，化工企业设备检修刺激价格上涨。我们也发现，有几种化工产品价格变动幅度不大——均属于化工新材料，可见化工新材料相对于其他化工产品而言，具有产品价格相对稳定的特征，比如钛白粉和聚甲醛的价格。
石油化工产业的产量也出现了一定程度的恢复，我们所收集的石化工业协会的３９种有效数据中，单月产量同比下降的有１３种，而同比产量增加的有２６种，相比较，２００９年二月单月产量同比下降的有２０种，显然，石油化工产品的产量出现一定的增加。并且，石油沥青、合成橡胶、杀虫剂原药，化学农药原药以及子午线轮胎的产量同比增速已经连续两个月出现较大上涨。
由于国内尿素产能过剩，出口受阻，产品成本居高不下，行业整合在所难免，因而投资者要关注尿素行业内具有技术优势和成本优势的尿素企业；虽然氮肥全局过剩，但由于国内化肥的区域性特征，国内部分区域尿素价格将处于高位，相关上市公司将因此受益；复混肥作为轻资产行业，具有弱周期性特点，行业盈利稳定；钾肥受制于国际市场，短期内国内钾肥价格恐难下跌。
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