| 来源： |
恒泰证券 |
发布时间： |
2009年03月24日 10:11 |
作者： |
王飞 |
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作为十大产业振兴规划之一，日前汽车产业调整和振兴规划正式出台，受此影响，周一汽车股纷纷活跃，安凯客车、长安汽车和福田汽车等多家个股涨停。
从目前情况分析，围绕产业政策的积极变化，新能源、汽车下乡、产业重组以及自主创新等关键词都将成为今后相当长一段时间，市场关注汽车行业和汽车股的焦点所在。
受到汽车产业振兴调整规划出台的刺激，周一汽车股全线走强，表现相当不错。而在政策利好进一步明确的背景下，我们认为，未来汽车股仍值得投资者密切关注。
产业发展目标明确 前景广阔
此次出台的规划明确了八项目标，主要内容包括汽车产销实现稳定增长、汽车消费环境明显改善、市场需求结构得到优化、兼并重组取得重大进展、自主品牌汽车市场比例扩大、电动汽车产销形成规模、整车研发水平大幅提高和关键零部件技术实现自主化等。
显而易见，规划所确立的目标由整体到个别，由面到点全面阐述了我国汽车业未来的发展方向。2009年汽车产销量力争超过1000万辆，三年平均增长率达到10％的目标给出了市场空间，而通过兼并重组，形成2至3家产销规模超过200万辆的大型汽车企业集团，4至5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团，产销规模占市场份额90％以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到10家以内这样的细化要求，则给汽车行业龙头的未来资本运作打开了空间。
相关专业分析人士认为，按最低要求计算，则将至少有800万辆汽车由6至8家大型汽车企业销售，占国内整体汽车销量70％以上，一汽、上汽等行业龙头的发展前景由此可见一斑。
扶持小排量汽车动真格
规划对于扶持小排量汽车的发展可谓不遗余力，在培育汽车消费市场这一节，明确指出要清理取消各种不利于小排量汽车发展的规定，通过税收等经济手段引导增加小排量汽车消费。而在小排量车具体的发展方面，更是有明确的目标要求。
值得注意的是，目前我国1.6L及以下排量乘用车已占有60％以上市场份额，规划将目标界定在1.5L以下说明国家扶持的小排量车认定排量很可能下移。此外，目前我国1.0L以下乘用车市场份额为10.5％左右，离15％的目标尚远。国家有否出台进一步的扶持措施以达到规划目标，已成为小排量汽车生产商的想像空间所在。有行业研究员认为，小排量车的发展前景将非常广阔，由此看来，长安汽车复牌后的一路飙升也就完全可以理解。
主力获利丰厚 长期投资重成长
应该看到，结构调整是产业进一步发展的必然要求。汽车产业在经历了多年的高速增长后，必然要进行一次大的调整，以解决内部结构和外部环境积累的诸多矛盾。目前，我国汽车市场正处在增长期，城乡市场需求潜力巨大，汽车产业发展的基本面没有改变，加快汽车产业调整和振兴是产业发展的大势所趋，更是保持经济平稳较快发展的必然要求。若2009年宏观经济运行得以实现前低后高，资本市场的未来也必然可期，作为资本市场重要组成部分的汽车业上市公司也定会有反复表现的机会。
自低位反弹以来，一些汽车股最大涨幅近200％的并不鲜见，主力已有相当大的获利空间。虽然此前顺势也有短期回档，但近日借利好出台之机再续升势，未来等获利盘回吐之时，压力不容小视，因此就短线而言，进一步追涨已属不宜，波段操作似为更佳。（恒泰证券 王飞）
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